各位朋友好，我是墨烨。

周末愉快。这一周黄金市场可以用"惊心动魄"来形容——美联储新任主席沃什鹰派首秀、高盛连夜下调金价目标价500美元、金价从年初5600美元一路跌到4150附近，跌幅超25%。

今天这篇，我把本周核心资讯做一个汇总，再谈谈下周怎么看、怎么做。

一、本周核心资讯回顾

1. 美联储沃什鹰派首秀，市场降息预期彻底崩塌

沃什在首次FOMC议息会议上明确表态："物价稳定优先于经济增长"，即便就业数据小幅走弱也不会过早降息，若通胀反弹不排除重启加息。19名投票委员中9人表态年内存在加息可能，市场直接将年底降息预期推翻，甚至提前定价9月加息。

我的点评：这是本轮金价下跌的核心导火索。黄金是无息资产，高利率环境下持有成本飙升，资金自然流向美债等高收益品种。

2. 高盛下调年末金价目标价500美元

华尔街巨头高盛正式将2026年年末黄金价格预期从5400美元/盎司下调至4900美元/盎司。核心逻辑：一是美联储降息预期从两次推迟至2027年，本年度降息概率归零；二是沃什鹰派立场彻底扭转市场定价。

高盛同时给出极端情景：若9月落地加息，年末金价可能进一步下探至4440美元。

我的点评：高盛过去两年一直是黄金最坚定的多头，这次下调虽然幅度不小，但定性仍是"中长期结构性看多，短期战术谨慎"。换句话说，长期逻辑没变，短期要扛住压力。

3. 黄金连跌六周，从5600跌至4150附近

截至6月20日收盘，伦敦现货黄金报4154.78美元/盎司，周内跌幅0.79%。从年初5600美元高点算起，最大回撤超1400美元，跌幅25.8%，已进入技术性熊市。

国内同步走弱：沪金主力合约937.96元/克，品牌首饰金跌至1258-1270元/克区间，单克降价超400元。

4. 地缘局势：以色列-黎巴嫩冲突升级，美伊和谈存变数

以色列与黎巴嫩真主党激烈冲突导致美伊高层会谈夭折。虽然多方斡旋促成紧急停火，但以色列极右翼部长警告"烧毁整个黎巴嫩"，局势仍不明朗。霍尔木兹海峡方面，伊朗出台新规要求船舶提前48小时申请通行。

我的点评：地缘风险本来是利多黄金的，但本轮出现了"传导失效"——市场担忧中东冲突推高油价→输入型通胀→倒逼美联储收紧政策，反而变成利空黄金。

5. 全球央行持续购金，ETF资金持续流出

中国央行已连续18个月增持黄金储备，近三个月月度增持量45-55吨；全球央行一季度净购金超320吨。但另一边，全球最大黄金ETF SPDR连续18个交易日净流出，近两周减持超27吨。

我的点评：央行是长线买盘，ETF是短线资金。两者方向相反，说明长线资金在低位吸纳，短线资金在恐慌出逃。历史经验看，最终往往央行是对的。

二、技术面分析

日线级别：

金价连续六周下跌，周线级别已跌破200周均线支撑，大量量化程序触发空单。4100-4150区间是2025年四季度多次止跌的强支撑区，也是本周暗盘价格死死卡住的核心位置。

期权指标显示，洗盘临近尾声，"最大痛点"效应有望将金价牵引至4400美元区间。变盘窗口锁定下周。

关键价位：

• 下方支撑：4100美元（强支撑）、4000美元（心理关口）
• 上方阻力：4220美元（短期）、4400美元（变盘目标）

三、下周操作策略

短线交易者：

当前处于震荡磨底阶段，建议以区间操作为主。4100-4200美元区间逢低短多，止损4080下方，目标4220-4300。若跌破4000美元整数关口，果断止损观望。

中长线配置者：

不必被短期美联储言论左右。全球央行持续购金、去美元化趋势、美国财政恶化——这三大长线逻辑并未改变。4000-4200区间属于中长线布局的价值区间，可分批建仓，切忌一把梭。

我的仓位：

目前维持6成底仓，计划在4050-4100区间加仓至8成。止损设在3980，跌破则减仓等待。

四、下周重点关注

• 美国5月核心PCE物价指数（美联储最看重的通胀指标）
• 美联储官员讲话（沃什是否有进一步表态）
• 以色列-黎巴嫩停火进展
• 美伊谈判是否重启

总结一下：短期黄金确实处于逆境，美联储鹰派+机构下调目标价+技术面破位，三重压力叠加。但4000-4150这个区间，是去年四季度多次验证的强支撑，也是央行持续购金的成本区。变盘窗口就在下周，PCE数据将是关键催化剂。

做交易，越是在这种时候越要冷静。不要被市场的恐慌情绪带节奏，守住自己的逻辑和仓位管理。

祝各位下周交易顺利。

墨烨
2026年6月21日

免责声明：以上内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。黄金市场波动较大，投资需谨慎。