各位朋友好，我是墨烨。

端午假期后的第一个交易日，黄金市场延续了上周的弱势格局。国际金价在4150美元一线展开激烈争夺，多空双方在此位置博弈白热化。今天我们就来梳理一下当前市场的核心逻辑，以及接下来的操作策略。

一、核心资讯回顾

1. 美联储鹰派信号持续施压，高盛大幅下调黄金目标价

事件概述：新任美联储主席沃什在上周议息会议上释放强烈鹰派信号，明确表示「物价稳定优先于经济增长」，暗示若通胀反弹不排除重启加息。受此影响，高盛日前将2026年年底黄金目标价从5400美元大幅下调至4900美元，调降幅度达500美元，并警告若美联储年内启动加息，金价可能跌至4400美元。

墨烨点评：这轮下跌的核心驱动就是美联储货币政策预期的彻底转向。此前市场普遍预期年内降息3次，现在直接变成了「降息无望、甚至可能加息」，黄金的上涨逻辑短期崩塌。高盛的目标价下调本质上是对这种预期变化的确认，但大家要注意，高盛依然看好黄金中长期走势，只是上涨空间被压缩了。

2. 全球央行逆势增持，中国央行连续19个月扫货黄金

事件概述：中国央行已连续19个月增持黄金，5月单月买入32万盎司（约9.9吨），累计储备达7496万盎司。俄罗斯、印度等国央行也在同步抄底，全球央行购金量创三年新高。世界黄金协会调研显示，近九成央行未来一年都打算继续购买黄金。

墨烨点评：央行购金是黄金市场真正的「压舱石」。散户在恐慌抛售的时候，央行在越跌越买，这就是长期资金和短期资金的区别。全球去美元化的大趋势没有变，央行购金的长期逻辑也没有变，这决定了金价下方的支撑是坚实的，不会出现无底线下跌。

3. 金价短期暴跌，金店客流腰斩，散户观望情绪浓厚

事件概述：短短一周多时间，国际金价从4400美元上方一路下跌，累计跌去近250美元，幅度超过5%。国内金饰价从月初的1350元以上跌到现在1260元左右，每克差了近百元。端午假期金店客流同比下降40%，消费者「买涨不买跌」心态明显，黄金ETF单月净流出超80亿元。

墨烨点评：散户情绪永远是市场的反向指标。金价涨的时候大家排队抢，跌的时候反而观望。这是正常的人性，但也是投资中需要克服的弱点。现在的情况是，机构空头主导短期走势，散户和央行在承接，多空分歧非常大。

二、技术面分析

日线级别走势

截至6月22日早盘，伦敦现货黄金报4154.78美元/盎司，日内下跌0.79%。从日线图来看，金价已经跌破了此前维持数月的「上升楔形」下轨，短期趋势偏空。4小时级别MACD形成死叉，空头动能仍在释放。

不过值得注意的是，日线级别RSI指标已经跌到30以下的超卖区间，这是一个重要的短期见底信号。历史上类似程度的急跌之后，通常都会有一波修复反弹行情。

关键支撑与阻力位

  • 第一支撑位：4150美元（3月份反复震荡的平台，当前正在测试）
  • 第二支撑位：4100美元（2025年低位，重要心理关口）
  • 终极支撑位：4000美元整数关口
  • 第一阻力位：4200-4250美元区间（前期成交密集区，也是解套盘集中区域）
  • 第二阻力位：4300美元（本轮下跌的起跌点）

国内方面，沪金主力合约支撑位在930元/克，阻力位在950元/克。

三、操作策略

短线交易者建议

短线目前趋势偏空，但是4150美元位置有较强支撑，且指标超卖，不建议追空。激进者可以在4130-4150美元区间轻仓试多，止损放在4100美元下方，目标看4200-4250美元。稳健者建议观望为主，等待明确的见底信号出现后再进场。

特别提醒：今晚20:30美国将公布6月PPI数据，这将是影响短期走势的关键事件，数据公布前建议控制仓位，规避数据风险。

中长线配置建议

对于中长线投资者来说，当前位置已经进入分批布局区间。4100-4200美元是黄金中长期的价值投资区间，建议采用定投方式分批建仓，不要一把梭哈。可以把资金分成3-5份，每下跌50-80美元加仓一份。

投资工具方面，优先选择黄金ETF（如518880）或银行积存金，手续费低、流动性好，不建议通过购买金饰来投资，品牌溢价太高。

我的仓位

目前我个人的黄金仓位大约在3成左右，主要是之前布局的中长线多单。今天早盘在4150美元附近小幅加仓了一点短线仓位，博弈超跌反弹。如果金价继续下探到4100美元附近，我会继续加仓中长线仓位。

整体思路是：短线谨慎，中长线乐观。控制好仓位，不与趋势作对，但也不恐慌杀跌。

四、今日重点关注

  1. 20:30 美国6月PPI数据：这是本周第一个重要数据，将直接影响美联储政策预期。若PPI同比回落至2.5%以下，金价可能反弹至4300美元；若意外反弹至3.0%以上，金价可能进一步下探4000美元。

  2. 美联储官员讲话：本周多位美联储官员将发表公开讲话，需关注是否有更多鹰派言论。

  3. 全球央行购金动向：6月底多家央行将公布外汇储备数据，购金力度值得关注。

总结

当前黄金市场正处于「短期利空出尽与长期支撑显现」的博弈阶段。4150美元是短期关键拐点位置，若能守住，大概率会迎来一波修复反弹；若跌破，下一个目标就是4100甚至4000美元。

我的整体判断是：本轮调整是牛市中的回调，而非趋势反转。全球央行购金、去美元化、地缘政治风险这些长期支撑因素都没有改变，只是短期被美联储货币政策压制了。投资是一场马拉松，不是百米冲刺，在别人恐慌的时候保持理性，在别人贪婪的时候保持谨慎，这才是长期生存之道。

墨烨
2026年6月22日

投资有风险，入市需谨慎。本文仅为个人观点分享，不构成任何投资建议。读者据此操作，风险自担。黄金市场波动较大，请根据自身风险承受能力合理配置资产。