各位朋友好，我是墨烨。

新的一周开局，金价在上周经历了"过山车"行情后，周一终于迎来了一根像样的阳线。美伊瑞士谈判达成的阶段性协议，给市场注入了一剂强心针。但别急着高兴——美联储那把悬在头上的"加息之剑"，可还没落下来。今天这篇文章，我跟大家好好捋一捋目前多空交织的格局，以及本周怎么应对。

一、核心资讯回顾

1. 美伊瑞士谈判取得实质进展，伊朗获60天制裁豁免

上周五至周六，美伊双方在瑞士比尔根施托克举行首轮高层会谈。虽然期间因特朗普威胁言论导致伊方一度"离场抗议"，但最终在卡塔尔和巴基斯坦调解下达成协议。核心内容包括：设立高级别委员会监督谈判进程、确保霍尔木兹海峡商船安全通行、伊朗获得60天制裁豁免允许出口原油，双方约定60天内达成最终协议。受此消息影响，国际油价大跌超3%。

墨烨点评：这个消息对黄金的影响是双向的。一方面，地缘风险缓和削弱了避险买盘；但另一方面，油价回落→通胀压力缓解→美联储加息紧迫性下降，这条传导链反而对金价构成支撑。关键看后续60天谈判能否顺利推进，如果半途而废，金价可能快速反弹。

2. 美联储鹰派信号持续发酵，12月加息概率升至87%

上周美联储6月议息会议维持利率3.50%-3.75%不变，但新任主席沃什在首次"首秀"中12次提及通胀、仅5次提及就业，明确将物价稳定置于政策核心。点阵图显示18名官员中9名预计年内至少加息一次，CME FedWatch工具显示12月加息概率已从会议前的61%飙升至87%。美元指数突破101关口创逾一年新高。

墨烨点评：这是压制金价的核心因素。沃什治下的美联储，政策风格从鲍威尔时代的"前瞻指引、温和维稳"彻底转向"少表态、重行动"。市场此前押注降息的逻辑被完全打碎，持有黄金的机会成本大幅抬升。在本周PCE数据公布前，美元和美债收益率的高位运行将持续压制金价反弹空间。

3. 高盛大幅下调年末黄金目标价至4900美元

高盛将2026年末黄金目标价从5400美元下调至4900美元/盎司，降幅达500美元。核心原因是降息预期推迟至2027年，削弱黄金ETF资金流入预期。高盛警告，若美联储年内启动两次加息，年底金价可能跌至4400美元。与此同时，花旗一个月内两次下调目标价至4000美元，摩根士丹利也将下半年目标价下调至5200美元。

墨烨点评：华尔街"大多头"集体转向，短期情绪冲击不容忽视。但仔细看，高盛下调的是"目标价"而非"趋势判断"——中长期依然看多，核心逻辑（央行购金、去美元化、财政赤字）没有改变。市场容易在恐慌中过度杀跌，这反而是中长线投资者需要保持冷静的地方。

4. 香港黄金清算系统7月上线，角逐亚洲黄金枢纽

香港财库局确认黄金中央清算系统筹备进入收尾阶段，7月正式上线。11家参与银行中至少4家已批量进口400盎司伦敦合格交割标准大金条建立库存。新加坡也计划年底落地清算机制，两地正角逐亚洲黄金交易中心地位。

墨烨点评：这是黄金市场基础设施层面的长期利好。亚洲黄金清算体系的完善，将吸引更多区域资金配置黄金，尤其是主权基金和大型机构。短期对金价影响有限，但中长期有利于提升亚洲市场的黄金定价话语权。

5. 国内银行集体上调贵金属保证金，广发拟停办个人贵金属业务

6月以来，工行、建行、农行、招行、中行、华夏、广发等至少7家银行密集上调代理上金所个人贵金属交易保证金比例至120%-140%。广发银行更宣布拟于6月底全面停办代理上金所个人贵金属交易业务。

墨烨点评：银行集体收紧杠杆，说明监管层对当前金价波动的风险警示在升级。对普通投资者来说，杠杆交易的成本和门槛大幅提高，短线操作的难度也在增加。这也是我反复强调的——当前行情下，控制仓位、带好止损比什么都重要。

二、技术面分析

日线级别：周一金价收报4191.18美元/盎司，涨0.85%，终结了此前的三连阴走势。MACD空头绿柱持续收敛，下行动能明显衰竭，但DIFF仍处于DEA下方，空头格局未完全扭转。RSI数值38.42，位于50中轴线下方，尚未进入超卖反弹区间。

均线系统方面，MA20在4337美元、MA50在4529美元形成双重压制。价格仍运行于短期均线下方，反弹至均线附近大概率承压回落。

关键价位：

• 强支撑：4120美元（前低）、4023美元（6月低点）、4000美元（心理关口）
• 强阻力：4250美元（密集成交区）、4337美元（MA20）、4380美元

4小时级别：底部形态基本确认，布林带开口逐步收窄，各周期均线粘合拐头向上，短期企稳信号明确。本周大概率延续4小时级别的反弹修复节奏。

周线级别：RSI回落至35超卖区间，历史上该位置反弹概率超过80%。连续三周收出带长下影线的K线，说明低位承接力量在持续增强。

三、操作策略

短线交易者：
当前处于筑底修复阶段，操作上以回调做多为主、反弹高空为辅。

• 回踩4120-4150区间轻仓试多，止损设在4080下方
• 上方4250-4270是短线第一压力区，触及可减仓或反手短空
• 突破4250站稳后可加仓看4330-4350
• 切记带好止损，当前波动率较大，单票亏损控制在总仓位2%以内

中长线配置者：
4000-4200区间是中长期价值配置区。高盛、摩根大通等机构虽然下调了短期目标价，但中长期看多逻辑未变（央行购金、去美元化、全球财政扩张）。建议分批布局、不要一次性满仓，留足子弹应对可能的二次探底。

我的仓位：
目前维持3成底仓，以中长线配置为主。短线仓位暂不加仓，等PCE数据落地后再做判断。当前市场的核心矛盾是"美联储鹰派压制 vs 央行购金托底"，在PCE数据给出明确方向前，轻仓观望是最优策略。

四、今日重点关注

6月23日（周二）关键事件：

1. 中国至6月22日一年期贷款市场报价利率（LPR）——关注是否调整
2. 国新办举行新闻发布会——关注政策信号
3. 20:30 加拿大5月CPI月率
4. 20:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话——关注对加息路径的表态
5. 22:00 欧元区6月消费者信心指数初值
6. 美伊谈判后续进展——关注60天协议框架的执行情况
7. 本周核心焦点：美国PCE物价指数（美联储首选通胀指标），若超预期将强化加息预期，利空黄金

总结

一句话概括当前格局：短期筑底修复中，但上方压力重重。

美伊协议带来的利好已经被市场部分消化，金价周一的反弹更多是超跌修复+避险情绪缓和的共振。真正决定金价方向的，还是本周的PCE数据和美联储官员的后续表态。如果通胀数据温和，金价有望进一步反弹测试4250-4350区间；如果数据火爆，加息预期再度升温，4120甚至4000的支撑将面临考验。

在这个位置，不追涨、不恐慌，管好仓位比猜方向更重要。

墨烨

2026年6月23日

免责声明：本文仅代表作者个人观点，不构成任何投资建议。黄金交易存在风险，价格可能出现大幅波动，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策。过往表现不代表未来收益，入市需谨慎。