各位朋友好，我是墨烨。

昨天的行情，相信不少朋友都睡不着了。国际金价从4190美元直接砸到4090美元，跌穿了4100这个心理关口，收盘勉强拉回4100上方。白银更惨，跌了近5%。A股黄金板块集体跌停，朋友圈一片哀嚎。

不过今天凌晨传来了一个好消息——金价在4100附近稳住了，上金所AU9999夜盘小涨0.22%收报900.43元/克，算是给了大家一口喘息的机会。

但别高兴太早，今天周四，美国5月PCE数据出炉，这才是决定短期生死的"判决书"。

一、核心资讯回顾

1. 昨日"黑色星期二"：金价暴跌2%跌破4100，A股黄金股集体跌停

6月23日，伦敦金现最低触及4090.50美元/盎司，日内跌幅一度达2.16%，最终收于4098美元附近。COMEX黄金期货最低4108.2美元，跌超2%。国内沪金期货收报897.90元/克，跌2.04%，跌破900元/克。A股山金国际、中金黄金、赤峰黄金等多股跌停。

墨烨点评：这根大阴线是多重利空共振的结果——美联储鹰派+华尔街集体唱空+避险退潮+多头踩踏。但4090附近的支撑被快速测试后反弹，说明下方承接力量不弱。短期关键看4100能否守住。

2. 华尔街六大行集体看空：高盛目标4900，德银Q3仅4300

高盛、德意志银行、美银、花旗、德国商业银行、瑞银等六大国际投行集体下调金价预期。高盛将年底目标从5400下调至4900美元（降幅500美元），德银Q3目标仅4300美元。美银直言：如果美联储年内加息，金价上涨空间将被削弱50%，极端情况下可能跌至4400美元。

墨烨点评：六大行同步看空是罕见的，但注意——高盛仍然维持对黄金中长期的结构性看好，认为央行购金需求会提供支撑。机构看空的只是短期，不是长期逻辑。别被标题党吓到。

3. 国内7家银行密集收紧贵金属交易杠杆

6月以来，已有至少7家银行上调代理上金所个人贵金属交易延期合约保证金比例，部分从100%上调至140%。广发银行更宣布将于本月底全面停办相关业务。这意味着散户加杠杆做多的渠道在收窄。

墨烨点评：银行收紧杠杆本质是风控措施——行情波动加大，防止散户爆仓。但这也意味着短期内多头的"弹药"在减少，反弹动力可能受限。做杠杆交易的朋友注意了，保证金比例提高了，仓位管理要更谨慎。

4. 凌晨小幅企稳，上金所AU9999夜盘收涨0.22%

经过昨日的暴跌，今日凌晨金价在4100美元附近企稳，上金所AU9999夜盘报900.43元/克，微涨0.22%。COMEX期货小幅反弹至4129美元附近。市场情绪略有缓和，但整体仍偏谨慎。

墨烨点评：暴跌后的小幅企稳属于技术性修复，不能当作反转信号。关键要看今天PCE数据出来后市场怎么反应。数据好，反弹延续；数据差，4100可能再次被考验。

5. 今日焦点：美国5月PCE数据即将出炉

今天（周四）将公布美国5月个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储最看重的通胀指标。5月CPI已飙升至4.2%（2023年4月以来最高），如果PCE继续超预期，加息预期将进一步升温，金价承压；如果低于预期，则可能触发空头回补反弹。

墨烨点评：PCE是今天的"核弹级"数据，直接影响今晚到明天的行情走向。建议数据公布前（北京时间20:30）轻仓或空仓观望，不要赌方向。等数据落地后再做决策，来得及。

二、技术面分析

日线级别：

昨日大阴线跌穿多条均线，空头趋势强化。但4090附近的下影线说明短期支撑有效。今日凌晨小阳线企稳，有形成"十字星"反转形态的可能，但需要放量确认。

关键价位：

• 短线支撑：4100美元（心理关口）、4090美元（昨日低点）、4024美元（前期低点）
• 短线阻力：4130美元（凌晨反弹高点）、4180-4200美元（昨日开盘区域）、4230美元（20日均线）
• 中期关键：4000美元整数关口是"生死线"，有效跌破则看3800美元

MACD指标：零轴下方运行，但绿柱有缩短迹象，空头动能边际减弱。

4小时级别：凌晨反弹突破了短期下降趋势线，但尚未确认。需要站稳4130以上才能看更高。

三、操作策略

短线交易者：

• 今天最重要的事：等PCE数据出来再动手！20:30前建议空仓观望
• 如果PCE低于预期→金价反弹→4130-4150区间可轻仓跟多，目标4180-4200，止损4100下方
• 如果PCE超预期→金价回落→4100附近若守住可以轻仓试多，止损4080；若4100破位则顺势看4024-4000
• 严格控制仓位在3成以内，数据行情波动大，别重仓赌博

中长线配置：

• 昨日暴跌后，中长线建仓窗口进一步打开
• 第一档：4050-4100区间（当前价位附近），可建1成底仓
• 第二档：3900-4000区间（若跌到），加仓至3成
• 第三档：3800美元以下（极端情况），加仓至5成
• 长线逻辑没变：全球央行持续购金（89%央行预计继续增持）、去美元化趋势、地缘风险中枢抬升
• 工具选择：黄金ETF或银行投资金条，分批定投，不追涨不杀跌

我的仓位：

短线仓位全部清空，等待PCE数据。中长线底仓维持2成不变，如果今天跌到4050以下会加到3成。当前策略就是——现金为王，耐心等待。

四、今日重点关注

1. 美国5月PCE物价指数（20:30公布）——今日最核心事件，直接影响加息预期和金价走向
2. 加拿大央行利率决议——全球央行联动效应，关注是否跟随美联储鹰派立场
3. 美联储理事沃勒公开讲话——确认鹰派立场是否延续
4. 美伊谈判后续——60天制裁豁免期内的任何变数都可能引发避险情绪波动
5. 黄金ETF资金流向——持续流出则加剧短期抛压，关注是否有抄底资金入场

总结

昨天的暴跌确实吓人，但理性来看，这是多重利空集中释放的结果，不是黄金长期逻辑崩塌。今天凌晨的企稳说明4100附近有一定支撑，但能不能站稳还要看今晚PCE数据的脸色。

操作上，今天最重要的原则就是：不赌数据，轻仓观望。等PCE落地后再做决策，行情永远不缺机会，缺的是本金。

中长期来看，央行购金、去美元化、全球政治经济秩序重构这些底层逻辑一个都没变。短期是阵痛，长期是机会。保持耐心，保持灵活。

墨烨
2026年6月24日

免责声明：本文仅代表墨烨个人观点，不构成任何投资建议。黄金交易存在风险，投资需谨慎。所有价格数据来源于公开市场行情，具体交易请以实时报价为准。