各位朋友好，我是墨烨。

今天金价继续承压下行，现货黄金盘中最低触及4050美元一线，距离4000美元整数关口仅剩一步之遥。很多朋友私信问我"还能不能扛"、"要不要割"，别急，今天这篇晚盘复盘，我把行情逻辑、技术面、明天的关键变量给大家掰开了讲清楚。

一、今日核心资讯回顾

1. 美元指数飙升至13个月新高，加息预期全面压制金价

美元指数周三攀升至101.42，创下2025年5月以来最高水平。CME FedWatch工具显示，市场对美联储12月前再次加息25个基点的概率已升至86%，9月加息概率达70%。新任美联储主席沃什的鹰派立场持续发酵，市场降息预期已基本清零。

墨烨点评：这是目前金价最大的利空源头。黄金本身不产生利息，当美元资产回报率不断提升，机构资金撤离黄金转投美债是必然选择。全球黄金ETF已连续5周大额净流出，单周赎回超42亿美元，资金出逃的节奏非常坚决。

2. 美伊谈判出现进展，地缘避险溢价持续消退

美国自周一起给予伊朗60天临时制裁豁免，霍尔木兹海峡开始有限度恢复通航，阿曼已与国际海事组织协调开辟临时航道。黎巴嫩敌对行动趋于平息，美伊和平谈判传来阶段性积极信号。

墨烨点评：地缘避险一直是这轮金价的重要支撑之一。随着中东紧张局势阶段性缓和，此前推升金价的避险资金开始集中撤离。不过要注意的是，伊朗官方否认在核检查问题上做出新承诺，局势并非完全明朗，一旦反复，地缘溢价随时可能回来。

3. 华尔街投行集体看空短期金价

摩根士丹利、德意志银行、美国银行周三罕见同日发布看空观点。高盛策略师甚至表示"利率冲击避险，债券看跌期权比黄金更香"。不过德银仍维持Q3目标价4300美元、Q4目标4800美元的中长期看多判断。瑞银则驳斥市场激进加息预期，基准判断美联储将维持利率不动至2027年。

墨烨点评：投行分歧非常大。短期看空的声音很集中，但中长期看多的逻辑并没有被打破——全球央行购金趋势、美国债务膨胀、去美元化进程，这些底层支撑仍在。关键是要分清"短期阵痛"和"长期逻辑"的区别。

4. 科技股暴跌引发连锁反应，资金撤离贵金属

费城半导体指数暴跌7.9%，英伟达跌4.1%，大量AI概念股遭遇抛售。市场担忧超大规模科技公司通过举债进行AI支出的可持续性。部分资金从贵金属撤出转向防御性资产。

墨烨点评：科技股抛售表面看和黄金无关，实际上反映出市场整体风险偏好下降，流动性收紧的预期在扩散。当市场进入"现金为王"模式时，所有风险资产都会被无差别抛售，黄金也不例外。

5. 明日PCE数据成最大看点

周四晚20:30将公布美国5月核心PCE物价指数——这是美联储最看重的通胀指标。市场已消化加息预期，但如果PCE数据再超预期，加息概率可能从85%继续往上冲；如果数据温和，反而可能给金价一个喘息的机会。

墨烨点评：明天的PCE是短期行情的"胜负手"。数据强，金价大概率直奔4000甚至击穿；数据弱，短期报复性反弹上看4200-4250区间。这个数据出来之前，不建议重仓押任何方向。

二、技术面分析

日线级别：

今日金价延续空头走势，连续六个交易日中有五个收阴。日线级别均线空头排列已完全确立，5日、10日均线死叉运行，MACD绿柱持续放量，下跌动能依然充沛。RSI跌至32附近，已进入超卖区间，存在技术性反弹需求，但反弹力度预计有限。

关键价位：

支撑位：4063（日内首要防线）→ 4040（短线关键支撑）→ 4000（心理大关+多头生命线）→ 3980（极端情况）

阻力位：4107-4115（短期压力区）→ 4145-4150（隔夜反弹高点）→ 4200（趋势分水岭）

4小时级别：

布林带下轨持续扩张，下行通道完好。MACD空头动能继续放量，均线系统呈标准空头排列。小时图已出现超跌与底背离迹象，下方4050附近存在一定争夺，但主要支撑区域在4020-4000一带。在价格重新站稳4100上方之前，所有反弹只能定义为"下跌趋势中的弱修复"。

三、操作策略

短线交易者：

今晚以观望为主，明日PCE数据公布前不宜重仓布局。数据出炉后根据方向顺势操作：若PCE超预期走高，反弹至4100-4110附近试空，止损4145上方，目标4050-4000；若PCE温和回落，4050-4060附近企稳可轻仓试多，目标4120-4150，严格止损4030下方。

中长线配置者：

当前不宜盲目抄底。真正的布局窗口需要同时满足三个条件：①日线级别停止创新低并连续收稳关键支撑；②美国通胀、就业数据走弱，加息预期降温；③黄金ETF结束连续流出出现资金回流。三者缺一不可。如果金价跌至4000美元关口附近且出现明确止跌信号，可以开始分批小仓位低吸配置。

我的仓位：

目前保持轻仓观望，没有加仓动作。4000关口是重要心理位和技术位，但跌破后的连锁反应（程序化止损踩踏）需要警惕。等PCE数据落地、方向明确后再做决策，本金安全永远排第一。

四、明日重点关注

1. 20:30 美国5月核心PCE物价指数——本周最重磅数据，直接决定加息预期走向和短期金价方向

2. 20:30 美国第一季度经常帐

3. 22:00 美国5月新屋销售总数年化

4. 次日04:00 美联储公布年度银行压力测试结果

5. 中东局势——关注美伊谈判后续进展、霍尔木兹海峡通航恢复情况、以色列在黎巴嫩南部动态

总结

今天的行情一句话概括：加息预期+美元强势+地缘缓和三重利空共振，金价被持续压制向4000关口逼近。短期空头占优是事实，但4000美元关口堆积了大量多头止损和期权头寸，一旦击穿可能引发程序化抛售的连锁反应，波动会非常剧烈。

但换个角度看，当市场最恐慌的时候往往也是机会酝酿的时候。德银、瑞银等机构的中长期目标价依然在4300-4800区间，全球央行购金的底层逻辑没有改变。现在最关键的是明天的PCE数据——这个数据出来之后，短期方向才会真正明朗。

我的建议很简单：今晚别急，明天数据出来再说。活下来，永远比猜对更重要。

墨烨
2026年6月24日

免责声明：本文内容仅为个人市场分析观点，不构成任何投资建议。黄金交易存在风险，价格波动可能导致损失。投资者应根据自身风险承受能力做出独立判断，盈亏自负。入市需谨慎。