各位朋友好，我是墨烨。

今天的行情没什么意外，但这种"没意外"本身反而让人难受。国际金价盘中再度失守4000美元/盎司整数关口，最低触及3943美元，为近八个月新低。6月即将收官，月线跌幅约12.4%，若维持此水平，将创下2008年10月以来最深单月跌幅——说直白点，这轮调整的惨烈程度，十七年一遇。

一、核心资讯回顾

1. 黄金月线恐创十七年最差，非农能否打破僵局？

据金十数据，市场正密切关注本周四非农数据。当前交易员预期6月新增就业约11万、失业率维持4.3%。强数据（≥13万）将进一步强化美联储"更久更高"立场，金价或破3960看向3920；弱数据（≤9万）则可能触发空头回补，金价在4000下方获得短暂喘息空间。

我的点评：非农前保持谨慎，别重仓赌方向。数据未落地前，4000-4050区间会反复测试，这种位置追涨杀跌最容易两头挨打。

2. 高盛力挺黄金：牛市还没完，4900目标不变

尽管金价自高点重挫近30%，高盛仍维持年末4900美元/盎司目标价。核心逻辑：新兴市场央行持续储备多元化（45%受访央行计划增持），以及西方财政可持续性担忧。短期战术性谨慎，但战略看多不变。

我的点评：机构的"长期看好"和"短期继续跌"可以同时存在，别把这两个逻辑搞混了。高盛给的是年末目标，不是下周目标，中间这几个月怎么走，它也没准。

3. 美联储鹰派预期压制，9月加息概率64%

CME FedWatch数据显示，市场预期美联储今年将加息三次，9月加息概率约64%。美元指数站稳101关口，美债实际收益率维持在2%以上高位。黄金作为无息资产，持有成本高企，传统的避险、抗通胀逻辑阶段性失效。

我的点评：当前市场的核心矛盾已经从"地缘风险"切换回"宏观利率"。高通胀→高利率预期→强美元，这三重压制不缓解，黄金很难有像样的反弹。

4. 道明证券：先看3900，再冲5300

道明证券预计黄金熊市调整仍将延续，3900美元关口恐被跌破，短期受油价、美元和利率压制；但金价有望在2027年升至5300美元。

我的点评：3900是下一个关键观察点，跌破则可能加速测试3850-3880区域。别觉得这不可能，1月底单日暴跌12%那会儿，谁都觉得不可能。

二、技术面分析

日线级别来看，黄金已正式进入趋势性调整通道，中期回调延续。

关键支撑位：

• 3980-3950区间：前期密集成交带+心理关双重叠加
• 3900-3920区间：若跌破3950，下一加速目标
• 3850-3880区间：更深回调的极限参考

关键阻力位：

• 4050-4080区间：近期多空分水岭
• 4120-4150区间：更强阻力，需收复才能扭转日线颓势

4小时级别维持弱势，空头排列完整，反弹动能有限。部分指标接近超卖，但未见底背离结构，空头主导格局未变。

三、操作策略

短线交易者（供参考）：

4050下方不追多，3960下方不盲目抄底。非农前维持震荡偏空思路，关注3980得失——跌破则顺势跟空，目标3920；收回4050上方可轻仓抢反弹，止损4030，目标4080。

中长线配置者：

当前位置不建议重仓抄底，但可以开始分批建底仓。每跌50-80美元加一次，拉长建仓周期，摊薄成本。机构多头唱多年末4900甚至5300，逻辑上没毛病，但"长期看好"不等于"马上反弹"。

我的仓位：

今日无新开仓，维持空仓观望。等待非农数据指引后再定方向，月内跌幅已深，不排除非农前后出现短暂反弹修复，但趋势反转信号尚未出现。

四、本周重点关注

• 周三（7月2日）：美国6月ADP就业数据
• 周四（7月3日）：美国6月非农就业报告——最关键数据
• 本周：美联储官员讲话（关注利率路径信号）

总结

今天的行情没什么好说的，就是一个字：弱。4000整数关失守，3980摇摇欲坠，月线收官在即，十二年来最差单月表现基本已成定局。

市场在等待两个东西：一是本周非农数据，二是美联储能否在下半年释放些许鸽派信号。在此之前，震荡偏空是主基调，抄底需谨慎，止损要严格执行。

别忘了，今年年初在高位追进去的朋友，现在普遍浮亏25-30%。市场永远在教育我们：高位不追涨，调整不言底。等信号，别赌命。

我是墨烨，感谢阅读。

免责声明：本文仅为个人行情分析记录，不构成任何投资建议。黄金市场波动剧烈，投资者需根据自身风险承受能力谨慎决策，盈亏自负。

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