各位朋友好，我是墨烨。

隔夜黄金遭遇"黑色星期二"，从4200关口上方一路跳水，最低触及4092美元，单日暴跌超100美元，收跌1.43%报4105.7美元/盎司。中东地缘升温反而压制金价——这一反常逻辑的背后，是油价→通胀→美联储加息预期的传导链条在起作用。今天亚盘金价小幅反弹至4120附近，市场屏息等待凌晨2点美联储6月会议纪要的最终裁决。

一、核心资讯回顾

1. 中东局势骤然升级，油价暴涨5%反压金价

霍尔木兹海峡附近连续发生油轮遇袭事件，包括卡塔尔LNG船和沙特超级油轮遭无人机攻击。美国中央司令部对伊朗目标实施空袭，并撤销伊朗石油出口通用许可。受此影响，布伦特原油和WTI原油期货双双大涨约5.3%。

墨烨点评：地缘冲突传统上利好黄金避险，但当前市场的核心逻辑是"油价上涨→通胀预期回升→美联储维持高利率→黄金承压"。这一反向传导在过去四个月反复被验证，投资者需适应这种"地缘=利空黄金"的新范式，直到美联储政策转向。

2. 美联储6月会议纪要凌晨来袭，市场屏息以待

北京时间周四凌晨2:00，美联储将公布6月货币政策会议纪要——这是主席沃什上任后的首份纪要。CME FedWatch工具显示，市场预计9月加息概率约60%，7月维持利率不变概率约66%。

墨烨点评：6月非农爆冷（仅5.7万）后市场一度大幅押注降息，但沃什的鹰派立场和油价反弹让加息预期重新升温。纪要的三大看点：①通胀回落进度的评估；②官员在利率路径上的分歧程度；③对就业市场放缓的容忍度。偏鹰则金价下探4050，偏鸽则反弹4150+。

3. 中国央行连续20个月增持黄金，单月增持创2023年11月来新高

央行数据显示，6月末黄金储备报7544万盎司（约2346.45吨），环比增加48万盎司（约14.93吨），为连续第20个月增持，单月增持规模连续4个月扩大。

墨烨点评：央行购金是本轮黄金牛市的底层逻辑，20个月不间断增持彰显战略定力。这也是为什么4000美元关口支撑异常坚固——东方的"隐形买盘"在每一次回调中都在默默接盘。中长线投资者应与央行同频。

4. 香港黄金中央清算系统启动，沪港黄金实物联通落地

7月7日，香港黄金中央清结算系统正式开启试营运，上海黄金交易所与香港实现黄金实物双向划转，香港贵金属中央结算系统成为上金所国际会员。汇丰计划将香港黄金储存能力提升至200吨。

墨烨点评：这是亚洲黄金市场里程碑事件——人民币计价黄金、东移的实物需求、独立于伦敦的清算体系，三股力量正在重塑全球黄金定价格局。短期对金价影响有限，但中长期将提升亚洲时段的定价话语权和市场深度。

二、技术面分析

日线级别来看，昨日收出实体较长的大阴线，形成"看跌吞没"组合，短期空头动能占优。

关键支撑位：

  • 第一支撑：4090-4092美元——昨日低点，短线情绪支撑
  • 第二支撑：4050-4080美元——50日均线+近四周震荡区间下沿，核心支撑区
  • 终极支撑：4000美元——心理关口+央行购金成本区，多头命脉

关键阻力位：

  • 第一阻力：4130-4140美元——昨日亚盘高点+布林带中轨
  • 第二阻力：4155-4160美元——上周高点+20日均线交汇处
  • 强阻力：4200-4215美元——整数关口+前期双顶，中期多空分水岭

指标方面，MACD在零轴上方形成死叉，绿色动能柱开始显现；RSI回落至45附近，尚未进入超卖区。4小时图布林带开口向下，中轨（约4135美元）构成中期多空分水岭。整体来看，短期偏空震荡，等待会议纪要指引方向。

三、操作策略

短线交易者（日内/波段）：

美联储会议纪要前建议以区间震荡思路对待，4080-4130美元区间高抛低吸，严格设置止损。不建议在重大事件前重仓押注单边方向。若会议纪要偏鸽（强调经济下行风险、淡化加息必要性），金价有望反弹测试4155-4160阻力；若偏鹰（强调通胀风险、维持加息选项），则可能下探4050甚至4000支撑。

中长线配置者：

4000-4050美元区间是优质建仓区，对应国内金价约880-890元/克。分批布局思路不变，每下跌50美元加一次仓。央行连续20个月增持、全球去美元化、地缘长期化三大逻辑未变，结构性牛市根基牢固。回调即是上车机会。

我的仓位：

中长线60%多单持有（成本约3950美元），短线15%空单已于4110附近止盈。今日观望为主，等待会议纪要落地后再调整短线仓位。

四、今日重点关注

  • 02:00（周四凌晨） 美联储6月货币政策会议纪要 ⭐⭐⭐
  • 22:00 美国5月批发销售月率
  • 22:30 美国至7月3日当周EIA原油库存
  • 明日09:30 中国6月CPI/PPI数据
  • 7月10日20:30 美国6月CPI数据 ⭐⭐⭐

总结

黄金昨日的大跌，本质是非农后的反弹红利被中东地缘升温引发的油价上涨所吞噬——市场在重新定价美联储的加息路径。4200关口确认了短期顶部，接下来的关键变量是凌晨的会议纪要。在沃什的鹰派底色下，我倾向于纪要基调偏谨慎，但不会比市场预期更鹰，因此金价在4050-4080区域有望获得支撑，之后再选择方向。

操作上，短线等数据落地后再动手，中长线逢低分批布局。记住：每一次因为加息预期导致的回调，都是结构性牛市中的上车机会。

墨烨
2026年7月8日

* 本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。黄金投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力独立决策。