各位朋友好，我是墨烨。

周三午盘，国际黄金延续隔夜跌势，早盘一度下探至4092美元附近，目前在4100-4110美元区间窄幅震荡。随着周四凌晨美联储6月会议纪要临近，市场交投趋于谨慎，多空双方都在等待更明确的政策信号。今天午盘我们来梳理一下当前市场的核心变量。

一、核心资讯回顾

1. 180亿美元撤离黄金ETF，三年牛市终结但空头未大举进场

据金十数据援引彭博追踪数据显示，自今年1月金价触及近5600美元历史高点以来，投资者已从黄金ETF中撤出近180亿美元。这轮资金外流推动黄金6月录得近二十年最大月度跌幅。但值得注意的是，纽约期货市场数据显示机构投资者持有的看跌头寸仍徘徊在历史低位附近，本轮下跌主要由多头平仓推动，而非投资者大规模建立空头。

墨烨点评：这是一个很重要的结构性信号——多头在减仓，但空头还没敢大举押注。这意味着下方空间可能有限，但上涨也需要新的催化剂。市场处于"既不看好上涨、也不敢重仓做空"的观望期。

2. 中国央行连续20个月增持黄金，6月增持量创2023年10月以来新高

7月7日官方数据显示，中国6月末黄金储备报7544万盎司（约2346.446吨），环比增加48万盎司（约14.93吨），为连续第20个月增持，且单月增持幅度创2023年10月以来最高纪录。世界黄金协会6月调研显示，计划未来一年增加黄金储备的央行数量创下历史新高。

墨烨点评：央行买盘是黄金长期牛市的基石。中国央行在金价回调过程中反而加大增持力度，说明主权资金对黄金的战略配置逻辑没有改变。4000美元下方，央行买盘就是最强的底部支撑。

3. 香港黄金中央清算系统试运行，沪港实物联通正式落地

7月7日，香港黄金中央清算及结算系统正式进入试运行阶段，香港贵金属中央结算系统有限公司成为上海黄金交易所国际会员，市场参与者可通过该系统在两地市场间双向划转实物黄金。港交所重启的美元计价黄金期货合约已于7月6日上市并创下单日成交历史新高。

墨烨点评：香港+上海联手争夺黄金定价权，这是中国在贵金属领域的重要布局。长期来看有助于提升人民币计价黄金的国际影响力，对国内黄金市场流动性有正面推动作用。

4. 前美联储官员布拉德：9月大概率加息，市场低估加息风险

前美联储官员布拉德最新表态称，当前核心通胀持续显著高于3%的内部警戒线，美联储政策公信力面临挑战。他给出的政策节奏设想是：7月按兵不动但释放鹰派信号，为9月加息铺垫。CME美联储观察工具显示，当前市场定价9月加息概率约58%。

墨烨点评：布拉德的偏鹰表态是近期金价承压的重要原因之一。如果9月真的加息，黄金短期还会承压。但市场已经在逐步消化这个预期，等真正落地时可能就是"利空出尽"。

5. Polymarket预测市场：7月触及4300概率54%，重回4600仅6%

预测市场平台Polymarket数据显示，金价7月内触及4300美元的概率为54%，触碰4400、4500美元的概率分别仅31%、18%，重回4600美元上方的概率低至6%。各类押注反映市场共识：金价当前仅进入企稳修复阶段，尚未开启单边强势反转。

墨烨点评：预测市场的资金押注代表了最真实的市场预期。4300是多空分水岭，突破之前都只能按反弹看待，不要轻易喊牛市回来了。

二、技术面分析

国际现货黄金日线级别来看，价格在7月6日冲高至4200美元附近后遭遇强阻力回落，昨日跌破4150关键支撑，今日早盘进一步下探至4092美元附近，短期走势偏弱。

价格目前运行在20日均线下方，MACD绿柱有放大迹象，KDJ指标继续向下发散，短期空头占据主动。但需要注意的是，4080-4100区域是前期盘整平台的上沿，存在一定的支撑力度。

关键支撑位：4080美元（强支撑）、4050美元、4000美元整数关口

关键阻力位：4130美元（日内阻力）、4160-4180美元（强阻力区）、4200美元

国内沪金主力合约方面，早盘跌至900元/克附近获得支撑，目前在900-905区间震荡。下方支撑关注895元/克，上方阻力关注910元/克。

（数据来源：金价查询网 2026.7.8 早盘报价，伦敦金现报约4106美元/盎司，黄金T+D约906元/克）

三、操作策略

短线交易者（日内/3-5天）：

日内思路以反弹做空为主。4120-4130区域可轻仓试空，止损放在4160上方，目标看4080-4090。如果跌破4080，可继续看4050。多单建议暂时观望，等企稳信号明确后再考虑进场。

注意：今晚到明天凌晨是FOMC会议纪要窗口，波动可能放大，仓位务必控制好，严格止损。

中长线配置（几周至几个月）：

黄金长线看涨逻辑没有变化——央行持续购金、去美元化趋势、地缘政治风险都在。但短期受美联储加息预期压制，可能还会有反复。中长线投资者可以在4000-4100区间分批建仓，每跌50美元加一次仓，控制好总仓位，不要一次打满。

我的仓位：

短线：空仓观望中，等待FOMC纪要后再布局。

中长线：4050下方的底仓继续持有，目标不变。如果跌到4000附近会考虑再加一次仓。

四、今日重点关注

• 周四凌晨2:00 美联储6月FOMC会议纪要（重点关注通胀表述和委员分歧）
• 7月14日 美国6月CPI数据（关键通胀数据，影响加息预期）
• 美元指数能否站稳101上方
• 地缘政治局势动态（霍尔木兹海峡、俄乌等地缘风险）

总结

黄金目前处于"政策真空期+数据等待期"的尴尬阶段，多空都缺乏足够的理由发动大行情。4100关口争夺是今日关键——守住则有望反弹回测4150，失守则大概率去测试4050甚至4000。

我的建议是：午盘不要急着操作，等下午欧盘走势明朗一些再决定。FOMC纪要前，轻仓+观望是比较稳妥的策略。等会议纪要落地后，方向会更清晰。

—— 墨烨
2026年7月8日 午盘

免责声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。黄金投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力谨慎决策。

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