各位朋友好，我是墨烨。

凌晨美联储6月会议纪要落定，鹰派底色远超市场预期——少数官员明确主张6月加息，声明彻底删除"宽松倾向"措辞，9月加息概率飙升至69%。黄金应声跳水，现货黄金收跌0.69%报4077美元，期金跌幅更深达1.7%。与此同时，美伊停火协议作废、中东战火重燃，油价暴涨5%，但这次地缘风险非但没有托起黄金，反而通过"油价→通胀→加息"的链条狠狠砸了下来。

一、核心资讯回顾

1. 美联储纪要放鹰：9月加息概率飙升至69%

北京时间周四凌晨2点，美联储公布6月FOMC会议纪要：①少数与会者明确认为6月有理由加息；②委员会一致决定删除声明中"宽松倾向"措辞；③官员对利率路径分歧明显，加息与降息可能性并存；④通胀"进一步加剧"且"远高于"2%目标，AI投资热潮被列为新的通胀风险来源。

墨烨点评：这份纪要彻底打碎了市场"年内降息"的幻想。9位委员认为年内需要再加一次息，全场达成"年内不降"共识。CME FedWatch显示9月加息概率已冲上69%，7月按兵不动概率约69%。在沃什主导下，美联储正在从"数据依赖"转向"鹰派观望"，黄金的利率压制短期难以解除。

2. 美伊停火作废，中东战火重燃，油价暴涨5%

特朗普宣布美伊临时停火协议"已结束"，美军连续两晚对伊朗发动空袭（首轮打击超80个目标）。伊朗威胁若遭新攻击将关闭霍尔木兹海峡，并对巴林、科威特境内美军设施实施打击。受此影响，布伦特原油暴涨5.2%突破79美元，WTI涨4.4%报74.38美元。

墨烨点评：地缘冲突传统上利好黄金，但现在剧本完全反转——油价涨→通胀预期升→美联储更鹰→黄金跌。这一"反向避险"逻辑在2026年已被反复验证。投资者需要适应这个新常态：中东越乱，油价越高，黄金短期反而越承压。除非冲突升级到直接冲击全球金融体系，否则金价很难从地缘中获得持续支撑。

3. 黄金ETF 6月净流出89亿美元，上半年仍净流入80亿

世界黄金协会数据显示，6月全球黄金ETF延续资金流出，北美流出规模居首，亚洲创下历史最大单月流出纪录。但上半年全球黄金ETF仍保持净流入80亿美元，亚洲贡献最大，全球黄金市场交易活跃度创历史最高半年平均水平。

墨烨点评：资金流出是短期情绪面指标，不代表趋势逆转。上半年净流入80亿说明长线资金仍在布局。6月的流出更多是投机性资金在金价回调中的止损行为，与央行持续增持形成鲜明对比——"聪明钱"（央行）在买，"热钱"（ETF）在卖，这种分化往往出现在大级别底部区域。

4. 中国央行连续20个月增持，6月增持量创16个月新高

6月末我国黄金储备达7544万盎司（约2346.45吨），环比增加48万盎司（约14.93吨），连续第20个月增持。今年1-6月增持量分别为4万、3万、16万、26万、32万、48万盎司，逐月放大，6月创近16个月新高。

墨烨点评：越跌越买，增持力度逐月放大——这是典型的战略建仓行为。央行在用真金白银告诉我们：4000美元附近的黄金，长期来看具有极高配置价值。普通投资者不必计较短期几十美元的波动，与央行同频、分批布局，才是正确姿势。

二、技术面分析

日线级别，黄金连续第三日收阴，形成"三连阴"下跌形态，短期空头趋势明确。

关键支撑位：

• 第一支撑：4050-4060美元——前期震荡平台下沿，短线情绪支撑
• 第二支撑：4020-4030美元——6月低点附近，重要技术支撑
• 核心支撑：4000美元整数关口——心理关口+央行购金成本区，多头最后防线

关键阻力位：

• 第一阻力：4100-4110美元——整数关口+5日均线，短线多空分界
• 第二阻力：4130-4140美元——10日均线+布林带中轨
• 强阻力：4155-4160美元——20日均线+前期平台，中期多空分水岭

指标方面，MACD绿柱继续放大，空头动能充足；RSI回落至40附近，尚未进入超卖区，仍有下行空间。4小时级别布林带开口向下，价格沿下轨运行，典型弱势格局。综合判断：短期震荡偏空，4000美元关口是决定中期方向的关键战场。

三、操作策略

短线交易者（日内/波段）：

短期偏空思路为主，反弹至4100-4120区间可尝试轻仓做空，止损4140上方，目标看4050-4030。不建议追空，尤其是4050下方——接近4000关口时买盘会明显增强。等待CPI数据（7月10日）给出更明确的方向信号后再加仓。

中长线配置者：

4000-4050美元区间是优质建仓区，对应国内金价约880-890元/克。继续执行分批布局策略：4050建底仓20%，4000加20%，3950再加20%。央行用真金白银在4000附近接盘，我们没有理由不跟。

我的仓位：

中长线60%多单持有（成本约3950美元），短线空单已于4080附近止盈。今日观望为主，等待4050附近的低吸机会或4120附近的高抛机会。

四、今日重点关注

• 09:30 中国6月CPI/PPI数据 ⭐⭐
• 20:30 美国至7月4日当周初请失业金人数 ⭐⭐
• 22:00 美国5月批发销售月率
• 美伊局势进展 随时可能爆出新消息 ⭐⭐⭐
• 7月10日20:30 美国6月CPI数据 ⭐⭐⭐（最关键）

总结

美联储鹰派纪要是昨晚压垮黄金的最后一根稻草，但更深层的原因是市场对"高利率更久"的重新定价。中东地缘升温通过油价渠道进一步强化了通胀预期和加息预期，形成了"越乱越跌"的反直觉行情。

但请记住：短期的波动不等于趋势的逆转。央行连续20个月增持、全球去美元化、地缘长期化——这三大结构性支撑没有任何改变。4000美元关口是多头的生命线，也是长线投资者的黄金坑。明天的CPI数据将决定短期方向，若通胀回落超预期，黄金有望迎来报复性反弹；反之，则可能继续下探3950-4000区间。

操作上，短线顺势而为不抄底，中长线分批布局不追空。耐心等待CPI尘埃落定。

墨烨
2026年7月9日

trader点金学堂

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