各位朋友好，我是墨烨。

今天午盘，黄金市场继续承压。伦敦金现一度跌破4000美元整数大关，日内最低触及3986美元，随后小幅回升至4004美元附近。这波急跌的核心推手非常明确——美伊冲突再升级叠加油价暴涨，把通胀加息的恐惧推到了极致。

今晚20:30，美国6月CPI数据即将公布，这是7月FOMC会议前最后一份重磅通胀报告。与此同时，美联储主席沃什将在国会出席首次听证会。两个超级事件同台碰撞，金价短期方向大概率在今晚揭晓。

一、核心资讯回顾

1. 美伊冲突一周四轮空袭，霍尔木兹海峡告急

美军在一周内对伊朗发动了四轮军事打击，累计摧毁约140处军事目标。伊朗随即宣布关闭霍尔木兹海峡，并反击美军在中东多国基地。特朗普周一宣布恢复对伊朗全面海上封锁，并对海峡过境货物征收20%费用。

墨烨点评：这是典型的大炮响了黄金反而跌的行情。传统避险逻辑之所以失灵，是因为市场交易的重心已经从避险切换到通胀→加息这条传导链上。海峡承载全球近1/5海运原油，一旦长期受阻，油价将持续高企，美联储加息概率大幅攀升，黄金反而成了被牺牲的那一个。

2. 原油暴涨超9%，通胀恐慌卷土重来

周一WTI原油收涨9.08%报78美元/桶，布伦特原油暴涨9.44%报83.16美元/桶，均创一个月新高。美国战略石油储备已降至1983年以来最低水平，供应端压力巨大。

墨烨点评：油价暴涨直接引爆通胀预期。CME利率期货显示，市场已经定价9月加息概率高达75%。对于无息资产黄金来说，加息预期是最致命的压力源。短期来看，油价不降温，黄金就翻不了身。

3. 今晚超级通胀日：CPI+沃什听证双重考验

北京时间20:30，美国6月CPI数据公布。市场预期整体CPI环比-0.1%（六年来首次负增长），同比3.8%（前值4.2%），核心CPI环比+0.2%，同比2.8%。同时，美联储主席沃什将出席国会首次听证会。

墨烨点评：整体CPI因6月油价短暂回落可能数据好看，但核心通胀才是美联储真正在意的——市场预计仍在3%附近，距离2%目标遥遥无期。沃什今晚如何评价通胀数据、是否释放加息信号，将直接决定金价短期是守住4000还是进一步下探。

4. 美联储鹰派基调强化，加息预期前置至9月

6月FOMC会议纪要已释放鹰派信号：通胀预期中值从2.7%上调至3.6%，利率预期中值从3.4%提高至3.8%。多位联储官员近期表态偏鹰，纽约联储6月消费者调查显示一年期通胀预期升至3.7%，创2023年9月新高。

墨烨点评：沃什上任后终结了前瞻指引，美联储进入数据依赖模式。这意味着每一个通胀数据点都可能引发剧烈波动。市场已经失去锚点，黄金在这种新范式下成了最大的波动受害者。

5. 全球央行逆势购金，中长期底部逻辑未变

中国央行已连续20个月增持黄金，6月单月增持13.6吨，创近两年半新高。世界黄金协会调查显示，89%的受访央行计划未来一年继续增储黄金。中国一季度黄金净进口317吨，环比增长近三倍。

墨烨点评：央行买金是当前黄金最坚实的底部支撑。短期抛压来自对冲基金降杠杆和程序化止损，而非央行和长期配置资金的系统性撤离。历史经验表明，战争引发的流动性冲击往往是先跌后涨——2008年、2020年、2022年都是如此。

二、技术面分析

日线级别：

伦敦金现今日大幅下挫，盘中一度跌破4000美元整数关口至3986美元附近，随后小幅反弹至4004美元一线。目前金价运行在4000美元关键心理位附近，多空争夺异常激烈。

关键价位（数据来源：金十数据/新浪财经实时行情）：

• 上方阻力：4050美元（短线第一压力位）、4090-4100美元（强阻力区间）
• 下方支撑：3980美元（今日盘中低点区域）、3959-3942美元（若失守4000的下一目标）
• 强支撑：3800美元（分析师警告的极端下探位）

国内盘面（数据来源：上海黄金交易所）：

• 黄金T+D：872.01元/克，跌1.82%
• 沪金主连：873.26元/克，跌2.12%
• AU9999现货：约887.5元/克
• 国内金价关键支撑：868元/克

从技术形态看，4000美元整数关口是多空分界线。如果今晚CPI数据不及预期（核心通胀偏高），金价很可能跌破4000并向3950-3940美元区间寻求支撑；反之，若核心CPI低于预期，空头回补可能推动金价快速反弹至4050-4100美元区域。

三、操作策略

短线交易者：

今晚CPI数据公布前后波动会非常剧烈，建议轻仓观望为主。

• 若CPI核心数据低于预期（利多黄金），金价反弹至4050-4090美元区间可尝试轻仓做空，止损4110上方
• 若CPI核心数据超预期（利空黄金），金价跌破3980美元不宜追空，等3950-3940区域企稳后再考虑短多
• CPI公布前30分钟至公布后1小时，建议空仓或极轻仓，避免被剧烈波动扫损

中长线配置：

央行购金+去美元化的长期逻辑没有改变。当前4000美元附近，中金研报测算已充分定价3-4次加息空间，存在过度定价的可能。如果你是长线配置思路，3950-4000美元区域可以开始分批建仓银行金条或黄金ETF，控制总仓位不超过30%。

我的仓位：

目前保持25%左右的底仓，以银行金条和黄金ETF为主。今晚CPI数据出来之前不会加仓，等数据落地、方向明确后再做调整。如果金价跌破3950美元，我会考虑在3900-3950区间分批补仓至35%。

四、今日重点关注

• 20:30 美国6月CPI数据（整体CPI预期同比3.8%，核心CPI预期同比2.8%）——本周最重磅数据
• 20:30 美联储主席沃什国会听证会（首次就任后公开接受议员质询）
• 22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值
• 持续关注 美伊冲突最新进展：霍尔木兹海峡是否实质封锁、油价是否继续飙涨
• 持续关注 美股盘前走势及芯片板块表现（Q2财报季正式开启）

总结

一句话概括今天的市场：4000美元关口是黄金的生死线，今晚CPI数据是裁判。

短期来看，油价暴涨→通胀担忧→加息预期的传导链仍在发酵，金价压力未消。但4000美元附近已经过度定价了加息空间，一旦CPI数据出现任何缓和信号，反弹空间可能比想象中大。

中长期来看，全球央行持续购金、去美元化趋势、地缘冲突的不确定性，这些支撑黄金的底层逻辑一个都没有变。每一轮深度回调，拉长周期看，都是配置窗口。

今晚CPI公布前，保持耐心，管住手。数据出来后，跟紧节奏再做决策。

墨烨
2026年7月14日 午间

免责声明：以上内容仅代表个人市场分析观点，不构成任何投资建议。黄金市场波动剧烈，投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力理性决策，盈亏自负。

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