各位朋友好，我是墨烨。

今日午间，黄金市场延续隔夜反弹势头，但在4060美元附近遭遇明显阻力。美国CPI数据爆出冷门，环比六年来首次转负，直接给美联储鹰派立场浇了一盆冷水，金价借机从4000关口下方强势拉回。不过反弹能否持续，还得看今晚沃什听证会的表态。下面为大家梳理今日核心逻辑。

一、核心资讯回顾

1. 美国6月CPI环比六年来首降，加息预期大幅降温

美国6月季调后CPI环比下降0.4%，为2020年4月以来最大单月降幅，也是六年来首次录得负值；同比增速放缓至3.5%。能源价格环比大跌5.7%，汽油单月下跌9.7%，成为拉低通胀的主力。数据公布后，利率期货定价美联储年底加息幅度约30个基点，较前一日减少9个基点。

墨烨点评：这份CPI报告是黄金多头的"及时雨"。此前市场一直担忧美联储7月或9月再度加息，通胀数据的超预期回落直接削弱了加息的必要性。美元指数应声跌破101关口，美债收益率同步下行，黄金借势反弹超60美元。但要注意，核心通胀并未明显降温，美联储未必就此转鸽，反弹高度可能受限。

2. 美联储主席沃什国会首秀，承诺终结高通胀时代

美联储新任主席沃什在众议院证词中强调，恢复价格稳定是首要任务，对持续高通胀零容忍，并将评估AI对生产率、就业及通胀的影响。他同时表示，若调整资产负债表，市场将获得充分预告。今晚22点沃什将出席参议院听证会，市场高度关注。

墨烨点评：沃什的表态延续了鹰派底色，但措辞上留有弹性。毕竟刚出炉的CPI数据已经大幅降温，他没必要在这个时点放更鹰的话。重点关注今晚听证会是否有新的政策信号，尤其是对7月议息会议的暗示——如果语气软化，黄金有望冲击4100上方；若继续强硬，反弹可能昙花一现。

3. 美伊博弈升级，美军恢复对伊海上封锁

美军确认已于凌晨4时恢复对伊朗海上封锁。特朗普表示，仅封锁伊朗海运，以海湾国家与美国达成的贸易和投资协议替代20%通行费用；若谈判失败，将于下周打击伊朗发电厂。此外，特朗普要求内塔尼亚胡从叙利亚、黎巴嫩撤军。

墨烨点评：中东地缘风险继续发酵，但市场似乎已经"审美疲劳"。金价并未因地缘冲突大幅飙升，说明当前主导逻辑仍是美联储政策预期。不过，一旦冲突升级波及石油供应，油价暴涨可能重新点燃通胀担忧，届时黄金可能迎来双重驱动，这一点需要持续跟踪。

4. 央行大手笔：14000亿元买断式逆回购落地

中国央行今日开展14000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。同时，上半年我国外贸首破25万亿元，同比增长16.9%，出口增速连续11个季度保持增长。

墨烨点评：国内流动性宽松加码，对人民币计价黄金形成一定支撑。叠加外贸数据超预期，国内经济基本面企稳信号增多，沪金走势明显强于外盘。不过国内金价已从高点回落近30%，投资需求转向金条金币（上半年同比增长46.4%），首饰消费持续降温，需求结构分化值得关注。

5. 华尔街机构集体下调金价预期，ETF资金持续流出

汇丰将2026年金价预期下调6.3%至4560美元/盎司，德意志银行下调幅度达22%，三季度目标4300美元。高盛、花旗、摩根大通等七家机构也下调目标价。6月全球黄金ETF净流出89亿美元，管理规模环比下降13%。

墨烨点评：机构下调预期发生在金价暴跌之后，属于"事后追认"，参考价值有限。更值得关注的是，金价跌至4000美元附近后，央行购金和实物投资需求开始显现支撑力。4000关口并非铁底，但继续深跌的空间已经收窄，震荡筑底的概率在增大。

二、技术面分析

国际现货黄金（XAUUSD）：

截至今日午间，现货黄金报价约4054美元/盎司（数据来源：金投网，7月15日11:30前后）。隔夜金价最低下探3983美元后强势拉升，单日上涨超60美元，收出一根实体大阳线，终结了连续两日下跌。

日线级别看，金价在4000整数关口获得支撑反弹，但目前仍处于5日均线下方，整体下跌趋势未改。MACD绿柱有所收敛，KDJ指标低位金叉雏形初现，短期存在反弹修复需求。

关键阻力位：4100美元（前期密集成交区+心理关口）、4150美元（10日均线）

关键支撑位：4000美元（整数关口）、3950美元（本轮调整低点区域）

国内黄金（沪金/黄金T+D）：

上海黄金交易所AU9999约887元/克，黄金T+D约885元/克，沪金主连约886元/克。国内金价受人民币汇率和内需支撑，抗跌性略强于外盘。

关键阻力：895元/克、900元/克整数关口

关键支撑：875元/克、865元/克

品牌金饰参考价：周大福/周大生/潮宏基1217元/克，老凤祥1216元/克，周生生1214元/克，菜百1215元/克。银行投资金条约899-905元/克。

三、操作策略

短线交易者（日内/波段）：

今日早盘金价在4050-4060区间震荡，方向选择尚不明确。考虑到今晚沃什听证会可能引发大幅波动，午盘建议轻仓观望为主，不追涨也不抄底。

激进者可在4070-4085区间试探性做空，止损4100上方，目标看4030-4000；若回踩4010-4020区间企稳，可轻仓短多，止损3990，目标看4060-4080。

核心原则：今晚数据和事件密集，仓位务必轻，止损必须带。

中长线配置：

黄金从年初高点回落已超25%，进入熊市调整阶段。但全球央行持续购金、地缘不确定性高企、债务压力长期存在等支撑逻辑并未破坏。4000美元附近不宜恐慌割肉，可分批建仓，每下跌50-80美元加仓一次，总仓位控制在可投资资产的5%-10%。

实物黄金方面，当前价位较年初高点节省约1.8万元（按50克三金计算），刚需婚嫁可按需入手；投资金条建议选择银行渠道或上金所，溢价更低。

我的仓位：

中长线多单维持底仓不变，昨日在3990附近加仓的短线多单已在4060附近止盈离场，落袋为安。当前持仓以中长线实物金+纸黄金为主，杠杆产品空仓观望，等待晚间信号明朗后再做决策。

四、今日重点关注

• 17:00 欧元区5月工业产出月率
• 20:30 加拿大5月批发销售月率
• 21:45 加拿大央行利率决议
• 22:00 美联储主席沃什出席参议院听证会（重中之重）
• 22:30 美国至7月10日当周EIA原油库存
• 关注中东地缘局势最新进展

总结

CPI数据爆冷为黄金送来喘息之机，4000美元关口暂时守住。但反弹不是反转，美联储政策走向才是决定中期方向的关键。今晚沃什听证会将是重要试金石——若释放鸽派信号，金价有望冲击4100甚至更高；若继续维持鹰派立场，反弹可能止步于4070-4080区域，随后再度承压。

操作上，午后保持轻仓观望，耐心等待晚间消息面明朗。中长线投资者不必被短期波动干扰，4000附近分批布局的思路不变。

墨烨
2026年7月15日 午盘

免责声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。黄金市场波动剧烈，投资有风险，入市需谨慎。读者应根据自身风险承受能力独立做出投资决策。