各位朋友好，我是墨烨。

周二午盘，国际金价在4050美元关口附近维持窄幅震荡格局。隔夜美伊暂停互袭的消息一度推动金价跳空高开站上4110美元，但随后市场情绪逐步冷静，加之美联储利率决议临近，投资者观望情绪浓厚，金价回落至4070美元附近整理。日内亚盘时段，金价延续弱势调整，目前交投于4050美元上下。多空双方在关键位置博弈激烈，让我们一起来梳理一下当前的市场逻辑。

一、核心资讯回顾

1. 美伊暂停互袭，地缘风险溢价快速消退

据金十数据全球财经早餐报道，特朗普表示有足够耐心与伊朗达成新协议，目前正与伊朗进行谈判，暂停打击伊朗是因为斡旋国请求再给谈判一次机会。受此消息影响，市场对中东局势升级的担忧显著缓解，原油价格暴跌（WTI原油单日跌超10%），通胀预期回落，黄金的避险买盘随之减弱。

墨烨点评：地缘冲突对黄金的影响往往是脉冲式的，来得快去得也快。美伊局势缓和直接打掉了近期支撑金价的一个重要利多因素，这也是昨日金价冲高回落的核心原因。但需要注意的是，谈判窗口有限，若后续谈判破裂，地缘风险可能再度升温，不宜过度看空。

2. 美联储利率决议来袭，市场进入观望模式

本周美联储将公布最新利率决议，这被市场称为近年来最难预测的利率决议。目前市场对美联储政策走向存在较大分歧——经济数据喜忧参半，通胀粘性与增长放缓并存，使得美联储的政策路径变得模糊。美元指数昨日深V反转，收涨0.05%报101.52，反映出市场的谨慎情绪。

墨烨点评：美联储决议前，黄金大概率维持震荡整理格局，多空都不敢轻举妄动。4000-4100美元这个区间可能会持续到决议落地。重点关注美联储对通胀、经济增长以及降息节奏的表态，这将决定金价下一步的方向选择。

3. 黄金ETF持仓回升，配置资金悄然入场

华西有色周报数据显示，本周SPDR黄金ETF持仓增加33.03万金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加18.08万盎司。黄金ETF与白银ETF同步增持，说明本轮上涨不完全来自短线空头回补，配置型资金也在逐步回流。

墨烨点评：ETF增持是个积极信号，说明中长期资金依然看好黄金的配置价值。全球央行连续十六年持续购金、美元信用体系面临挑战、地缘冲突频发——这些长期利多因素没有改变。短期回调反而可能是中长线布局的机会。

4. 瑞士央行放鸽，计划维持零利率至2027年底

有消息称瑞士央行计划维持零利率至2027年底，这一表态远超市场预期的宽松程度。作为全球重要的避险货币发行国，瑞士的长期低利率政策将降低持有黄金的机会成本，对金价形成间接支撑。

墨烨点评：全球货币政策分化的格局在延续，部分经济体已经走在降息或维持低利率的路上。虽然美联储还在观望，但全球流动性宽松的大方向是确定的，这对黄金中长期走势构成支撑。

二、技术面分析

日线级别走势：
现货黄金昨日收出带长上影线的小阳线，最高价触及4110美元，收盘价4076.8美元，日内涨幅0.58%。今日亚盘金价延续回调，截至午盘交投于4050美元附近，日内小幅下跌约0.3%-0.5%。

从日线图看，金价仍处于4000-4150美元的大区间震荡格局中。上方4100-4150美元区域是强阻力带，多次上攻未能有效突破；下方4000美元关口支撑扎实，每次回落至此都会迎来买盘托底。

关键支撑位：

  • 第一支撑：4030美元（近期低点）
  • 第二支撑：4000美元（心理关口+前期多次测试位）
  • 强支撑：3960美元（区间下沿）

关键阻力位：

  • 第一阻力：4080美元（昨日收盘位附近）
  • 第二阻力：4110美元（昨日高点）
  • 强阻力：4150美元（区间上沿）

国内盘面方面，沪金主力合约今日报885元/克左右，日内小幅波动，整体跟随国际金价走势。上海黄金交易所AU9999报价885.10元/克，黄金T+D报886.61元/克。

价格数据来源：GoldPrice.com、上海黄金交易所、金十数据

三、操作策略

短线交易者建议：
美联储决议前，建议以区间操作为主，高抛低吸。上方4080-4100美元区域遇阻可轻仓试空，止损放在4120美元上方；下方4030-4000美元区域获得支撑可轻仓做多，止损放在3980美元下方。

需要注意的是，决议前市场波动可能放大，且存在消息面突袭的风险，仓位务必控制好，严格止损。

中长线配置建议：
中长线继续看好黄金的配置价值。全球央行持续购金、去美元化趋势、地缘冲突频发、债务货币化等长期逻辑没有改变。金价每一次深度回调都是分批布局的机会，3900-4000美元区间是中长线较好的建仓区域。

我的仓位：

  • 短线：观望为主，等待美联储决议后再择机进场
  • 中长线：60%仓位持有，成本位于3800美元下方，继续持有

四、今日重点关注

  1. 20:15 美国至7月11日当周ADP就业人数周度变动 —— 就业市场数据将影响美联储政策判断
  2. 22:00 美国7月谘商会消费者信心指数 —— 反映美国消费端健康状况
  3. 22:00 美国7月里奇蒙德联储制造业指数 —— 区域制造业景气度观察
  4. 待定 以色列总理内塔尼亚胡与特朗普会晤 —— 中东局势可能出现新变化

总结

当前黄金市场处于政策观望期，美联储利率决议落地前，金价大概率在4000-4100美元区间震荡整理。地缘风险溢价的消退令金价短期承压，但ETF资金回流、全球央行购金以及长期货币宽松预期为金价提供底部支撑。

操作上，短线建议轻仓区间操作，严格控制风险；中长线投资者可利用回调机会分批布局。本周美联储决议将是重要的方向选择窗口，届时我们再根据决议内容调整策略。

墨烨
2026年7月28日 午盘

免责声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。黄金投资有风险，入市需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，独立做出投资决策并承担相应风险。