各位朋友好，我是墨烨。

今天是7月31日星期五，也是七月最后一个交易日。昨夜市场热闹非凡——美联储决议余温未散，日美联手干预汇市引爆日元暴涨，美元指数直接跌破100关口，黄金趁势重返4100美元上方。今天又恰逢日本央行利率决议，多空博弈注定不会平静。下面我们一起来梳理一下市场脉络。

一、核心资讯回顾

1. 美联储维持利率不变，但内部分歧创近十年罕见

美联储7月FOMC会议宣布维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，这是连续第五次按兵不动。但真正的看点在于投票结果——9票赞成、3票反对，三位反对者一致主张加息25个基点，这是近十年来首次出现如此大规模的同向异议。

我的点评：这次会议表面按兵不动，实则暗流涌动。三张反对票说明美联储内部鹰派压力正在快速累积，主席沃什在发布会上也拒绝承认这是暂停，强调2%通胀目标绝不松口。市场解读偏鸽派（9月加息概率从80%降至60%），金价因此短线拉升超100美元，但我要提醒大家——不要被短期波动迷惑，美联储的加息大门并没有关上，9月仍是关键窗口。

2. 日美联手干预汇市，日元单日暴涨超500点

周四夜间，美元兑日元上演惊天跳水，从163上方短短几分钟内暴跌至158下方，跌幅超3%，创2022年底以来最大单日涨幅。日经新闻援引消息人士称日本政府与央行实施了买入日元、卖出美元的汇率干预，美国货币当局也进行了汇率检查。

我的点评：这波干预时机选得很巧——正好在美联储决议后美元走弱的窗口出手，事半功倍。日元暴涨直接拖累美元指数跌破100关口（收跌0.82%报99.98），对黄金形成强力支撑。但要注意，干预只能延缓趋势，很难逆转。美日利差巨大、日本财政赤字高企的基本面没有变，日元中期弱势难改。今天日本央行决议才是真正的考验。

3. 美国6月PCE环比转负，通胀降温信号增强

美国6月PCE物价指数环比转负，核心PCE环比仅录得0.1%，低于市场预期的0.2%和前值的0.3%。同时，美国二季度GDP年化增长1.5%，也不及市场预期。

我的点评：PCE数据是美联储最关注的通胀指标，核心PCE环比0.1%可以说是实打实的降温信号。叠加二季度GDP放缓，市场对美联储再加息一次的信心正在动摇。这也是昨夜黄金能站稳4100的重要基本面支撑。但沃什表态依然偏鹰，说明美联储还在等更多数据确认，9月之前的每次数据公布都可能引发大波动。

4. 全球央行二季度购金量同比大增62%

世界黄金协会数据显示，二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%。45%的受访央行预计未来一年内将继续增加黄金储备。

我的点评：央行购金是黄金长期牛市的最坚实底座。每一次金价回调，都是各国央行抄底的机会。短期可能因为美联储政策反复而波动，但中长期看，全球去美元化、美债信用风险上升的大趋势没有变，黄金的战略配置价值只会越来越高。

5. 中东局势仍在发酵，霍尔木兹海峡成关注焦点

巴基斯坦方面消息称，美伊仍在就霍尔木兹海峡问题进行谈判。国际油价横盘震荡，布油维持在86-89美元区间。今日24时国内成品油将迎来调价，预计92号汽油每升涨约5毛6，为年内最大涨幅。

我的点评：中东地缘风险是当前悬在市场头顶的一把剑。油价如果因为地缘冲突继续上涨，会推升通胀预期，倒逼美联储维持高利率更久——这对黄金是双刃剑。短期避险情绪利多，但中期高利率压制又利空。当前市场处于交易避险阶段，但要警惕后续通胀预期回升带来的反复。

二、技术面分析

日线级别来看，现货黄金昨日收出带长上影的大阳线，价格重新站上4100美元关口，5日、10日均线拐头向上形成支撑，短期呈现震荡偏强格局。

关键价位：

• 上方阻力：第一阻力4116美元（本周双顶压制位，多空分水岭），突破后看4166美元前期高点，强阻力4200-4203美元区域
• 下方支撑：第一支撑4080美元，核心支撑4050-4060美元（5日/10日均线交汇区域），强支撑4000美元整数关口

4小时级别，金价自3995低点反弹以来运行于短期上升通道内，MACD金叉延续，但KDJ已进入超买区域，有回调修复需求。小时线级别关注4080附近支撑力度，若守住则多头结构完好。

三、操作策略

短线交易者：

今日早盘建议以震荡偏强思路对待。金价回踩4080-4090区间企稳可轻仓试多，止损放在4065下方，目标先看4116突破情况。若4116久攻不破，可反手短空，止损4140，目标4080-4090。

今天日本央行决议是关键变量，决议前后波动可能放大，不建议重仓博弈数据，严格带好止损。

中长线配置：

维持之前的判断——黄金中长期上涨逻辑不变（央行购金+去美元化+地缘风险），但短期受美联储政策压制，大概率在4000-4200区间宽幅震荡。中长线投资者继续持有底仓，回调至4000附近可分批加仓，不追高。

我的仓位：中长线底仓6成持有，短线2成机动仓位昨晚在4060附近已止盈离场，今日观望为主，等日银决议落地后再找进场机会。

四、今日及下周重点关注

今日（7月31日）：

• 待定 日本央行公布利率决议和经济前景展望报告
• 14:30 日本央行行长植田和男新闻发布会
• 17:00 欧元区7月CPI年率/月率初值
• 21:45 美国7月芝加哥PMI
• 22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值、一年期通胀率预期终值
• 24:00 国内成品油调价窗口开启

下周重点：

• 周一（8月3日）：中国制造业PMI + 美国ISM制造业PMI
• 周五（8月7日）：美国7月非农就业报告（重磅！）

总结

七月最后一个交易日，黄金站在4100关口之上，多空双方势均力敌。美元破百给金价提供了支撑，但美联储内部鹰派分歧和9月加息预期又限制了上行空间。今天日本央行决议是第一个考验，下周非农则是更大的考验。

我的观点很明确：短线震荡偏强但追高风险大，4116不破仍有回调风险；中长线继续看好，回调就是加仓机会。八月注定不平静，大家系好安全带。

祝大家交易顺利，周末愉快！

墨烨
2026年7月31日

免责声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。黄金市场波动剧烈，投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力谨慎决策。