各位朋友好，我是墨烨。

周五午盘，黄金市场经历了昨夜的冲高后今日进入回调消化阶段。美元指数昨日暴跌创年内最大单日跌幅，黄金一度站上4100美元关口，但今日亚盘时段获利盘回吐压力显现，金价回落至4050美元附近震荡。周末临近，叠加日本央行利率决议等关键事件，市场情绪趋于谨慎。下面我们来梳理今日的核心资讯与操作思路。

一、核心资讯回顾

1. 美元指数创1月以来最大单日跌幅，失守100关口

周四，受日美联手干预抑制日元贬值消息刺激，美元指数盘中跳水，最终收跌0.82%，报99.98，创1月以来最大单日跌幅。美元兑日元一度跳水超400点，跌破158关口。韩国外汇当局也进行了罕见的美元卖出干预。

墨烨点评：多国联手干预汇市，美元短期承压明显。对黄金而言，美元走弱是直接利好，但需警惕干预效果的持续性——历史上汇率干预往往只能改变斜率，难以扭转趋势。美元跌破100整数关口后，技术面存在回踩确认需求，黄金短线可能随美元波动加大。

2. 美国6月PCE环比转负，核心通胀超预期回落

美国6月PCE物价指数环比转负，核心PCE环比仅录得0.1%，低于市场预期的0.2%和前值的0.3%。同时，美国二季度GDP年化增长1.5%，不及预期。

墨烨点评：这份PCE数据对黄金是"甜蜜数据"——通胀降温意味着美联储加息压力减轻，而经济增速放缓又强化了避险需求。数据公布后黄金应声上涨，站上4100美元。但要注意，核心PCE同比距离2%目标仍有距离，沃什的鹰派立场未变，市场不可对降息抱有过早幻想。

3. 美联储7月决议三票反对，9月加息预期升温

美联储7月FOMC以9-3的分歧投票维持利率3.50%-3.75%不变，这是2016年以来首次出现三张方向一致的反对票。克利夫兰、明尼阿波利斯、达拉斯三家地方联储票委均主张加息25个基点。

墨烨点评：三张反对票释放的鹰派信号不容忽视。市场已开始重新定价9月加息概率，这也是黄金今日冲高回落的重要原因之一。多头需要警惕：如果后续通胀数据出现反复，9月加息的可能性将大幅上升，对黄金构成压制。

4. 中东局势持续发酵，地缘风险溢价仍在

伊朗袭击美军基地事件后续持续发酵，特朗普威胁对伊朗实施"沉重打击"并计划加征关税。霍尔木兹海峡通航量持续处于低位，红海航运扰动仍在延续。油价周三大涨6.56%后有所回落，但地缘风险并未根本消除。

墨烨点评：中东局势是当前黄金最重要的避险支撑。虽然市场情绪有所平复，但只要冲突没有真正降温，黄金的地缘溢价就不会完全消退。投资者需密切关注美方后续动作，一旦军事冲突升级，黄金可能再次快速冲高。

5. 国内金价回落，金店价格仍处高位

今日国内金价随国际市场回调，上金所AU9999报877.9元/克，沪金期货报880.9元/克。但品牌金店首饰价格仍维持在1230-1240元/克区间，周大福、周生生、老凤祥等品牌金饰价仍在1238-1239元/克。

墨烨点评：再次提醒朋友们，大盘金价和金店首饰价是两个概念。大盘回调后金店价格降幅有限，工艺费和品牌溢价占比很高。如果是投资需求，建议关注金条、黄金ETF等投资品种；如果是消费佩戴，按需购买即可，不必过度纠结短期金价波动。

二、技术面分析

国际现货黄金（XAUUSD）：

日线级别看，黄金昨日收出中阳线，重新站上4100美元关口，但今日亚盘快速回落，目前在4050美元附近震荡。从走势看，黄金在4000-4100美元区间内反复拉锯，多空争夺激烈。

• 关键阻力位：4100美元（整数关口+昨日高点附近）、4166美元（COMEX黄金近期高点）
• 关键支撑位：4000美元（整数关口+前期多次测试位）、3950美元（近期回调低点）

4小时级别，MACD金叉后红柱有所缩短，KDJ指标高位拐头向下，短线有回调需求。但整体仍处于上升通道内，回调只要不跌破4000美元关口，多头格局不变。

国内沪金期货：

沪金主力合约在880元/克附近震荡，上方阻力890-895元/克，下方支撑870-875元/克。人民币汇率走势对国内金价影响较大，需同时关注美元走势和人民币汇率变化。

三、操作策略

短线交易者：

今日周五，叠加日本央行决议等事件，预计波动较大。短线建议区间操作为主： - 上方4090-4110美元区间承压可轻仓试空，止损4130美元上方，目标看4050-4030美元 - 下方4000-4020美元区间企稳可做多，止损3980美元下方，目标看4060-4080美元 - 严格控制仓位，单笔风险不超过总资金的2%

中长线配置：

中长线多头逻辑不变：地缘风险持续、央行购金趋势、全球债务高企、去美元化暗流涌动。建议利用回调分批建仓，4000美元下方是较好的中长期布局区间。黄金ETF和实物金条仍是普通投资者最稳妥的配置方式，建议配置比例占总资产的10%-15%。

我的仓位：

目前中长线多单持有6成，昨日在4100上方减仓了1成锁定利润，今日计划在4020-4000区间接回。短线仓位保持灵活，跟随区间高抛低吸。

四、今日重点关注

• 待定 日本央行利率决议 —— 日元汇率走向直接影响美元指数，进而影响黄金
• 14:30 日本央行行长植田和男新闻发布会 —— 关注政策指引措辞
• 17:00 欧元区7月CPI年率/月率初值 —— 欧洲通胀数据影响欧央行政策预期
• 21:45 美国7月芝加哥PMI —— 美国制造业景气度观察
• 22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值 —— 关注通胀预期变化

特别提醒：今日是周五，且有日本央行决议这一高风险事件，持仓过周末需谨慎。如果不确定方向，轻仓或空仓过周末也是一种策略。

总结

黄金昨日在美元暴跌+PCE超预期回落的双重利好下冲高至4100上方，但今日面临获利回吐和9月加息预期升温的压制，出现回调。整体来看，黄金的多头逻辑尚未破坏——地缘风险仍在、美元走弱趋势未变、央行购金持续支撑。但短期面临4100-4166美元区间的强阻力，需要更多催化剂才能突破。

操作上，中长线逢低布局思路不变，短线注意区间节奏，控制好风险。周末临近，做好仓位管理，安心过周末。

墨烨

2026年7月31日 午盘

免责声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。黄金投资有风险，入市需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。过往业绩不代表未来表现。