各位朋友好，我是墨烨。

新的一周开始了。上周五金价上演了一出高台跳水——盘中一度跌破4000美元心理关口，最终收在4041美元，跌了62美元。今天亚盘开盘总算给了点面子，反弹到4076附近。这波动幅度，说实话，短线选手的心跳估计比K线还刺激。

今天这篇早盘策略，咱们把上周五暴跌的来龙去脉捋清楚，再看看这周怎么布局。

一、核心资讯回顾

1. 美联储鹰派信号超预期，3名官员投票支持加息
7月FOMC会议上出现3名官员投票支持加息，远超市场此前预期的按兵不动。市场瞬间从降息定价切换到加息定价，CME FedWatch显示9月加息预期大幅攀升。美元指数突破100关口，10年期美债收益率升至4.5%-4.6%区间。

我的点评：这是上周五暴跌的直接导火索。黄金作为无息资产，天敌就是高利率。当市场开始定价更高更久，资金从黄金流向美债是必然的。但注意，鲍威尔本人并未明确转向鹰派，真正的加息还需要更多经济数据支撑。

2. 特朗普宣布对芯片征收约100%关税
美国总统特朗普宣布将对包含半导体的进口商品征收约100%关税，但对在美建厂的企业豁免。同时，对印度商品额外加征25%关税，理由是印度仍在进口俄罗斯石油。

我的点评：关税政策推升通胀预期，理论上利好黄金抗通胀属性。但市场的短期反应是：关税→通胀→加息预期→美元走强→黄金承压。避险逻辑在这个链条里绕了一圈回到原点。

3. 全球央行二季度购金289吨，创四年新高
世界黄金协会7月30日发布的二季度报告显示，全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%。中国央行连续20个月增持，5月单月增持10吨，创2024年12月以来新高。

我的点评：这是短期跌、长期不悲观的底气。央行买金不是为了短线套利，而是战略性地调整储备结构、推进去美元化。45%的受访央行预计未来一年还将增加黄金储备。这个买盘是金价下方最坚实的安全垫。

4. SPDR黄金ETF持仓降至999吨，创年内新低
全球最大黄金ETF——SPDR持仓跌破1000吨大关。世界黄金协会数据显示，全球实物黄金ETF在5月录得20亿美元净流出。

我的点评：ETF资金外流是短期利空的信号，说明机构和散户在高位获利了结。但换个角度看，当不坚定持仓被洗干净后，后续上涨反而会更轻盈。历史上每次ETF持仓触底，往往是金价阶段性底部的信号。

5. 今日亚盘开盘反弹至4076美元，涨0.75%
周一亚盘早间，现货黄金开盘报4076.83美元/盎司，较上周五收盘价反弹约35美元。截至08:38，回落至4060美元附近，日内涨0.36%。

我的点评：周末消化了利空情绪后，亚盘的低开反弹说明4040附近有买盘承接。但能否站稳4080以上，还需要看欧盘和美盘的表现。反弹力度不够的话，可能只是跌多反弹的技术修复。

二、技术面分析

日线级别：
上周五收出一根实体较大的阴线，跌破4050关键支撑后加速下行至4020，尾盘勉强收回4040上方。今天的阳线目前还在形成中，亚盘反弹力度尚可，但需要关注能否在日线级别形成止跌企稳的形态。

从近两周走势看，金价在3960-4160区间宽幅震荡，整体呈现高位反复磨底的特征。从2026年1月高点5598美元算起，这轮回调已接近28%，技术面存在超卖迹象。

关键价位：
- 强阻力：4130-4160美元（前期震荡区间上沿）
- 短期阻力：4080-4100美元（今日亚盘高点+上周五盘中反弹高点）
- 短期支撑：4040-4050美元（上周五收盘价+亚盘开盘低点）
- 强支撑：3960-3990美元（本轮调整的核心支撑区域）
- 中期强支撑：3900-3920美元（光大证券给出的底部区间下沿）

投机情绪：
金十数据显示，当前黄金投机情绪指数多头占比70.29%，空头29.71%。多头仍占绝对优势，说明市场对黄金中期走势仍有信心，但短期拥挤的多头持仓也是潜在的下行风险。

三、操作策略

短线交易者：
- 上方4080-4100区间尝试轻仓短空，止损4115，目标4040-4050
- 下方4040附近若企稳可短多，止损4020，目标4080-4100
- 若跌破4020，则观望等3960-3990区间再接多
- 本周波动剧烈，仓位控制在20%以内，切勿重仓博弈

中长线配置：
- 4000-4050区间是相对合理的分批建仓区域
- 若回调至3900-3960，可以加大配置力度
- 以银行投资金条（896-903元/克）或黄金ETF为主要工具
- 不建议在此位置追涨杀跌，分批布局、耐心持有

我的仓位：
目前维持5成仓位。上周五的急跌没有追加，准备等市场进一步消化美联储鹰派信号后再做判断。如果本周跌到3960附近，会加到6-7成。底部区间正在形成，但不急于抄在最低点。

四、本周重点关注

1. 美联储官员讲话：多位联储官员将发表讲话，市场将从中捕捉9月政策方向的信号，重点关注是否有更多官员支持加息
2. 美国7月非农数据：劳动力市场表现将直接影响加息预期，若就业数据强劲则利空黄金
3. 美国CPI数据：通胀走势是美联储决策的核心依据，也是金价方向的关键变量
4. 中东局势动态：伊朗-以色列停火后续进展，任何反复都可能引发避险情绪波动
5. 特朗普关税政策进展：芯片关税的具体实施时间表及对全球贸易的影响

总结

上周五的暴跌，本质是美联储鹰派预期+获利盘了结的双重打击。但4000美元不是黄金的终点——全球央行持续购金、地缘风险犹在、从高点回调近30%后技术面超卖，这些都为金价提供了底部支撑。

本周的核心逻辑就一句话：美联储的嘴决定短期方向，央行的手决定长期底部。

短线做好风控、控制好仓位，中长线的朋友不必恐慌。4000-4200美元大概率就是这轮调整的底部区间，急跌反而是布局机会。

新的一周，稳扎稳打。

墨烨
2026年8月3日

免责声明：以上内容仅为墨烨个人市场观察与分析，不构成任何投资建议。黄金市场波动剧烈，投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力独立做出投资决策。