各位朋友好，我是墨烨。

周一晚间好。今天盘面信息量很大——特朗普"放鸽子"取消对伊朗军事打击、美伊重启谈判、油价跳水超5%、非农数据爆冷……一堆消息砸下来，黄金反而没走出单边，还是在4000关口上方反复磨。这种"利好利空都打不动"的行情，恰恰说明市场正在积蓄力量，等一个方向性信号。

下面咱们一条条捋。

一、核心资讯回顾

1. 特朗普宣布取消对伊朗军事打击，美伊启动新一轮谈判

特朗普周六表示，应沙特、阿联酋、卡塔尔及伊朗方面请求，已取消原定对伊朗的军事行动，双方将于8月3日启动围绕霍尔木兹海峡通航及去核化议题的新谈判。消息一出，今早国际油价直接跳水超5%，布油跌近6%。

墨烨点评：表面看是地缘风险降温，但伊朗方面立刻否认已达成霍尔木兹海峡通航协议，声称只要美国持续敌对，海峡将继续关闭。所以这个"和平信号"成色几何，大家心里要有数。金价早盘冲高4082美元后迅速回落，就是对这种"边打边谈"格局的真实反应。

2. 美联储7月议息：3张反对票创2016年来纪录，沃什推改革

上周美联储维持利率3.5%-3.75%不变，但克利夫兰、明尼阿波利斯、达拉斯三位联储主席一致主张加息25bp，这是2016年以来首次出现3张方向一致的反对票。沃什在发布会暗示可能减少议息会议频率，市场普遍解读为鹰派信号。CME数据显示9月加息概率高达73.6%。

墨烨点评：美联储内部鹰鸽分歧已经摆到台面上了。这对黄金来说是双刃剑——鹰派声音越强，美债实际利率越高，持有黄金机会成本越大；但政策路径越不确定，避险需求就越难消退。短期看，加息预期是压制金价的主要力量。

3. 美国7月非农爆冷：仅增7.3万，前两月下修25.8万

美国7月非农新增就业仅7.3万人，远低于市场预期的11万人。5月、6月合计下修25.8万人，近三个月平均月增仅3.5万。失业率微升至4.2%，劳动力参与率降至62.2%（2022年11月以来最低）。核心PCE月增0.2%、年率2.6%，符合预期。

墨烨点评：就业数据明显降温，理论上应该压制加息预期、利好黄金。但问题在于通胀年率仍卡在2.6%，离2%目标有距离。这组"矛盾数据"让多空双方都能找到支撑自己逻辑的证据，结果就是金价继续震荡。今晚ISM制造业PMI数据将是下一个短期催化剂。

4. 全球央行二季度购金289吨，中国增持33吨

世界黄金协会最新报告显示，二季度全球央行净购金289吨，同比大增62%，上半年合计345吨。其中中国央行二季度增持33吨，创2023年四季度以来最大季度购金规模。89%的受访央行预期未来全球央行黄金储备将持续增加。韩国央行也已启动双轨购金计划。

墨烨点评：央行的"国家队"买盘，是金价在4000美元附近跌不动的核心支撑。3950-4000区间基本就是央行的配置区间，每次跌到这里就有实物买盘接货。这是长线看多黄金的底层逻辑之一。

5. 瑞银最新展望：短期可能回调至3850，但押注2027年金价5200

瑞银发布最新黄金展望报告，预计金价将在2027年6月前攀升至每盎司5200美元，但警告短期内可能先回调至3850美元附近。

墨烨点评：机构长线看涨的逻辑没变，但短期先给个"下马威"的剧本值得关注。3850美元如果真到了，那是非常好的中长线配置机会。不过眼下离那个位置还有距离，先把眼前这一波震荡做好。

二、技术面分析

日线级别：

今日现货黄金亚盘冲高至4082.78美元后回落，晚间交投于4052美元附近，日K线收出带上影线的小阳线。布林带持续收口，各周期均线相互粘合缠绕，典型的震荡蓄力形态。MACD金叉运行但红柱偏短，STO双线粘合，方向选择信号越来越强。

关键价位：

• 短线支撑：4020-4025美元（日内低点附近）→ 4000美元（心理整数关口+央行配置区）→ 3960美元（大区间下沿）

• 短线阻力：4070-4082美元（日内高点区域）→ 4120美元（区间上沿）→ 4160美元（强阻力带）

• 大区间：3940-4200美元

4小时级别短期均线呈空头排列，MACD零轴附近粘合，多空力量均衡。综合来看，方向选择临近，但尚未给出明确信号。

三、操作策略

短线交易者：

当前震荡格局为主，核心策略是"高抛低吸、严控仓位"。

• 上方4074-4080区间轻仓试空，止损4095，目标4025附近

• 下方4020-4025区间轻仓试多，止损4000，目标4055附近

• 破4000美元有效跌破（4小时收线确认），止损出局观望3960

• 突破4120且站稳，可追多看到4160

中长线配置：

央行购金+全球去美元化趋势未变，中长线依然看多。但短期美联储加息预期压制明显，不建议追高。

• 已持仓：继续持有，3950-4000区间是中长线安全边际

• 未建仓：等回调至4000下方再分批布局，或等今晚ISM数据+本周非农数据落地后再定方向

我的仓位：

目前维持6成仓位，均价4030美元附近。短线仓位灵活进出，中长线底仓不动。今天这种消息面混乱的行情，没有加仓也没有减仓，观望为主。

四、明日（8月4日）重点关注

• 美国7月ISM制造业PMI（今晚22:00公布，直接影响短线方向）

• 美国6月营建支出月率

• 美伊谈判最新进展（霍尔木兹海峡通航议题）

• 油价走势（今日暴跌后是否企稳，影响通胀预期）

• 美联储官员讲话（关注鹰鸽表态变化）

• 港交所五年期人民币国债期货上市后的市场反应

总结

一句话概括今天的行情：消息面很热闹，但金价很淡定。这种"淡定"背后是多空力量的极致均衡——央行买盘托底 vs 美联储加息压制，地缘风险支撑 vs 避险降温。方向选择的窗口正在收窄，本周的ISM、非农、CPI数据将是打破僵局的关键。在此之前，不追高、不追空，把子弹留给确定性更高的机会。

晚安，明天见。

——墨烨
2026年8月3日

免责声明：以上内容仅代表个人市场观察与思考，不构成任何投资建议。黄金市场波动剧烈，投资需根据自身风险承受能力独立判断，盈亏自负。所有价格数据来源于上海黄金交易所、金十数据、金价查询网等公开渠道，仅供参考。