各位朋友好，我是墨烨。新的一周开始，黄金继续在4000美元关口附近拉锯。上周五现货黄金收涨0.31%报4055美元/盎司，但今日亚盘小幅回落至4030附近。美伊谈判各执一词、油价单日暴跌超7%、美联储鹰派按兵不动——多空因素交织，4000关口的争夺战仍在继续。今天这篇文章，给大家梳理一下周末至今的最新动态和应对思路。

一、核心资讯回顾

1. 美伊谈判"罗生门"：特朗普说在谈，伊朗说没谈

特朗普称与伊朗的谈判已分两阶段推进——第一阶段开放霍尔木兹海峡，第二阶段实现伊朗"无核化"，甚至放话"霍尔木兹海峡可能明天就重开"。然而伊朗外交部明确否认："目前未与美国进行任何谈判，未来数日也没有派出或接待代表团的安排"，强调只在与阿曼就海峡通航事宜展开双边磋商。与此同时，伊朗革命卫队在海峡上空击落了一架美军MQ-9无人机，局势仍在升温。

墨烨点评：典型的"各说各话"。特朗普需要对外展示外交成果，伊朗则需要维持强硬姿态争取筹码。真相大概率是：幕后通过第三方（阿曼/巴基斯坦）在传话，但远未达到正式谈判的阶段。短期来看，只要海峡不完全通航，油价就难以回到冲突前水平，这对黄金是隐性的通胀支撑。

2. 油价暴跌超7%，地缘溢价急速消退

WTI原油单日暴跌7.42%至78.72美元/桶，布伦特跌5.92%至83.07美元/桶。这是美伊局势"阶段性缓和"的直接反映——特朗普取消对伊打击+多国劝和，市场大幅削减了地缘风险溢价。但要注意，霍尔木兹海峡船舶通行量仍在持续下降（从7月31日的23艘降至8月2日的9艘），实际通航并未恢复。

墨烨点评：油价暴跌对黄金是短期利空——通胀预期降温→加息压力缓解→但也削弱了黄金的抗通胀吸引力。不过如果海峡通航迟迟不恢复，油价可能二次反弹。这个变量下周还要继续跟踪。

3. 美联储鹰派按兵不动，三张反对票创九年之最

美联储7月会议以9:3投票维持利率3.50%-3.75%不变。三张反对票均来自鹰派官员（洛根、哈马克等），主张加息25bp，这是2017年以来最多的反对票数。纽约联储主席威廉姆斯周五表态：如果通胀未按预期路径回到2%，美联储将采取行动。市场对9月加息的预期仍在升温。

墨烨点评：虽然7月没加息，但这个投票结构本身就很鹰。三名反对票意味着FOMC内部对通胀的容忍度正在下降。如果后续数据不能支撑通胀回落的叙事，9月加息可能从"预期"变成"现实"。这对黄金中期是压力。

4. 韩国央行13年来首次计划采购国内精炼金条

韩国央行宣布将采购国内精炼商生产的金条，以多元化黄金供应来源并增加黄金储备。这是韩国央行13年来首次此类举措。

墨烨点评：央行购金的大趋势没有改变。二季度全球央行购金289吨创四年新高，中国连续20个月增持。韩国此举进一步说明各国央行在"去美元化"背景下持续增配黄金。这是黄金长期牛市的结构性支撑。

5. 美国7月非农仅7.3万，远低于市场预期

7月新增非农就业仅7.3万人，远低于市场预期的10万人以上。就业市场降温信号明显，但结构上医疗、政府等行业仍在支撑。失业率小幅下降，但劳动力参与率持续走低。

墨烨点评：非农偏弱理论上利好黄金（经济放缓→降息预期），但在当前通胀压力未解的背景下，市场更关注的是"滞胀"风险而非"衰退→降息"。如果后续PMI和CPI数据不能配合，就业数据对金价的提振作用有限。

二、技术面分析

日线级别，黄金连续两周在4000-4200美元区间震荡，布林带持续收窄，方向选择临近。上周五收涨0.31%报4055美元，今日亚盘小幅回落至4030附近。

关键支撑位：

• 第一支撑：4030美元（日内低点附近）
• 第二支撑：4000美元（心理关口+央行购金托底）
• 第三支撑：3950美元（6月低点，中期强支撑）

关键阻力位：

• 第一阻力：4070-4080美元（日内高点）
• 第二阻力：4100美元（整数关口）
• 第三阻力：4160-4200美元（区间上沿）

整体来看，金价仍在4000-4200美元的大区间内运行，布林带收口+均线粘合，变盘窗口正在逼近。今晚的ISM制造业PMI和本周的就业数据将成为破局催化剂。

三、操作策略

短线交易者

当前区间震荡格局未变，建议4020-4080区间高抛低吸，严格止损。上方4070-4080遇阻可轻仓试空，止损4100上方，目标4030-4020；下方4020-4030企稳可轻仓试多，止损4000下方，目标4060-4070。今晚ISM数据公布前务必控制仓位。

中长线配置

维持4000-4100美元区间分批布局的策略不变。央行持续购金+去美元化趋势未变，黄金长期牛市的结构性支撑依然坚实。回调就是上车机会，不要追涨杀跌。当前仓位建议5成中长线多单。

我的仓位

• 中长线多单：5成，4000-4050区间分批建仓
• 短线：区间操作，今晚数据前轻仓

四、今日及本周重点关注

1. 今晚22:00：美国7月ISM制造业PMI（重磅数据）
2. 今晚22:00：美国6月JOLTS职位空缺
3. 本周关注：ADP就业报告、非农修正数据、美伊局势进展
4. 霍尔木兹海峡：通航恢复进展（直接影响油价和通胀预期）
5. 美联储官员讲话：关注更多鹰派信号

总结

黄金目前处于"上有美联储加息压力、下有央行购金托底"的夹缝中，4000-4200的区间震荡已经持续了一个多月。今晚的ISM数据和就业报告将是短期方向选择的关键。

我的核心观点：短期震荡、中期偏空谨慎、长期仍看涨。短线区间操作为主，中长线在4000附近耐心布局，不要被短期波动吓跑。美伊局势是最大变量——如果海峡通航恢复，油价回落将缓解通胀压力，但也削弱黄金的避险吸引力；反之则通胀预期回升，黄金获得支撑。

今晚数据密集，大家控制好仓位，系好安全带。

墨烨
2026年8月4日

免责声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。黄金市场波动剧烈，杠杆交易风险极高，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策。过往业绩不代表未来表现。

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