各位朋友好，我是墨烨。

今天的市场，一句话概括就是：地缘在降温、油价在跳水、美股在狂欢，但黄金却像个旁观者——纹丝不动地坐在4050一线打盹。说实话，这种暴风雨前的宁静，往往才是真正要出大事的信号。

下面，咱们来一一拆解今天的核心信息。

一、核心资讯回顾

1. 美伊谈判上演罗生门，霍尔木兹海峡悬念未解

特朗普周末高调宣布与伊朗的谈判正在进行，甚至放话这是伊朗的最后机会。但伊朗外交部随即打脸，表示近日无接待或派遣代表团的计划。霍尔木兹海峡通行量从7月31日的23艘骤降至8月2日的9艘，油气船日均不足4艘。

墨烨点评： 这场谈判的真假目前难以定论，但市场选择了先信缓和这一面。原油今天暴跌7%以上，地缘溢价被快速挤出。不过我提醒大家：伊朗军方仍处于最高戒备状态，海峡实质性封锁未解除。一旦谈崩，油价和金价可能同步暴走。这个风险不能忽视。

2. 欧佩克+宣布9月增产，原油盘中崩跌

在伊朗谈判缓和预期叠加欧佩克+七大产油国官宣9月日均增产18.8万桶的双重打击下，WTI原油开盘跌超8%，最终收跌7.42%报78.72美元/桶，布伦特原油收跌5.92%报83.07美元/桶。

墨烨点评： 油价跳水对黄金是把双刃剑。一方面，能源通胀预期降温，缓解了美联储加息压力，理论上利好黄金；另一方面，风险偏好大幅回升，资金涌向美股，黄金作为避险资产反而被冷落。今晚能否借油价下跌的东风突破4100，是关键观察点。

3. 美联储威廉姆斯放话：利率在良好位置，但必要时会加息

纽约联储主席威廉姆斯（美联储三把手）表示，当前货币政策处于良好位置，预计通胀将在下半年回落。但他同时强调：如果通胀未能如预期回到2%，美联储将毫不犹豫地采取行动。值得注意的是，上周FOMC以9:3投票维持利率不变，三名官员主张加息25个基点，为2016年以来首次出现三张同向反对票。

墨烨点评： 威廉姆斯的表态看似中性偏鸽，但毫不犹豫四个字分量很重。目前CME美联储观察工具显示9月加息25bp的概率高达67.2%，摩根大通更是将加息预期提前到今年12月。市场在定价一个随时可能动手的美联储。这种不确定性，才是压在金价上方最大的石头。

4. 韩国央行时隔13年重启实物购金

韩国央行宣布通过韩国交易所大宗交易方式，采购国内冶炼企业原本计划出口的黄金（年规模约4-5吨），同步布局黄金ETF。此前韩国央行自2011-2013年累计购入90吨后便未再增持，黄金占外储比仅1.1%，远低于发达国家10%-20%的常态。

墨烨点评： 又一个央行加入去美元化购金大军。韩国央行自己都说了：地缘政治风险加剧，黄金在外储中占比太低，有必要增持。全球央行购金的长期逻辑不但没有改变，反而在不断扩容。这是金价4000美元附近最坚实的底部支撑。

5. 德银重申：黄金仍处爆发阶段，年底目标4600美元

德意志银行策略师Michael Hsueh发布深度报告，认为金价自2024年8月进入的爆发式价格行为阶段仍在延续。通过通胀调整、BSADF泡沫检测模型和公允价值模型三重验证，重申年底4600美元目标价不变，极端情况下峰值可探至6400美元。

墨烨点评： 德银的报告给了我们一个重要视角：当前4000美元的震荡区间，放在两年翻倍的超级行情里，不过是一次中场休息。机构看多逻辑没变，只是短期被加息预期和美债收益率压住了。一旦基本面转向，弹性会非常大。

二、技术面分析

日线级别：
今日现货黄金开盘4041美元，最高4069美元，最低4018美元，尾盘报约4055美元，收涨0.31%，日K线呈现小阳十字星形态。布林带逐渐收敛，波动率持续降低——这是典型的变盘前兆。

关键价位：

• 上方阻力： 第一阻力4100-4120美元（下降趋势线），第二阻力4145-4165美元（布林带上轨）；有效突破4200-4205美元方可确认趋势性突破
• 下方支撑： 第一支撑4020-4000美元，关键防线3970-3975美元（布林带下轨），若跌破3965美元则下行结构延续
• 枢轴位： 4052美元，当前价格围绕枢轴位窄幅波动

形态判断：
金价在3965-4205美元区间震荡已进入第7周，周K线呈现低位三角整理格局末端。MACD柱体小幅翻红但动能偏弱，RSI处于中性区域，多空力量均衡。随着震荡时间越长，突破的爆发力也越强——方向选择已迫在眉睫。

三、操作策略

短线交易者：

当前4000-4120美元区间仍是高抛低吸的战场。建议：

• 回踩4000-4020区间可轻仓试多，止损3970下方
• 上方4100-4120区间遇阻可短线减仓
• 重点关注周五非农数据，数据公布前建议仓位控制在3成以内，避免被突破行情打脸

中长线配置者：

4000美元附近已进入分批建仓的合理区间。如果金价进一步回调至3850-3900美元，将是更优的战略入场位。建议总仓位控制在10%-15%，分3-4批逐步建仓。央行购金+去美元化的长期逻辑没有动摇。

我的仓位：

目前维持5成底仓不动（长线配置），短线仓位约2成，在4020附近有小笔加仓。今晚JOLTS数据和周五非农前不再追加，等方向明朗再动。

四、近期重点关注

今晚（8月4日）：

• 🔴 22:00 美国6月JOLTS职位空缺
• 🔴 22:00 美国6月工厂订单月率
• 🟡 美伊谈判最新进展（霍尔木兹海峡通行情况）

本周剩余：

• 周三：白宫与AI公司会议审议AI框架
• 周四：SpaceX公布Q2业绩
• 🔴 🔴 周五：美国7月非农就业报告（本周最重磅数据！）

中长期关注：

• 8月12日：美国7月CPI
• 8月26日：美国7月PCE物价指数
• 8月27-29日：杰克逊霍尔全球央行年会

总结

今天行情的关键词是分化：油价在暴跌、美股在创新高、黄金在原地踏步。表面上看黄金似乎被市场遗忘了，但实际上这恰恰说明——4000美元的支撑极其坚固，空头推不动它，多头也还没找到进攻的理由。

破局的关键在周五的非农。如果就业数据偏弱，加息预期降温，黄金有望借势冲击4100-4120区间；如果数据偏强，金价可能再次考验4000整数关口——但那反而可能是更好的入场机会。

耐心点，别被震荡磨掉了纪律。方向选择就在这一两天。

祝大家交易顺利。

墨烨
2026年8月4日

免责声明：本文仅为个人市场分析和观点分享，不构成任何投资建议。黄金市场波动剧烈，投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，盈亏自负。入市有风险，投资需谨慎。