各位朋友晚上好，我是墨烨。

今天的黄金市场可以用"V型反转、多头归来"来形容。早盘金价还在4060附近徘徊，午后随着霍尔木兹海峡缓和消息持续发酵，国际金价一路拉升，盘中最高触及4179美元，日内涨幅一度超过2%。现在的问题是：这波反弹是昙花一现，还是4000美元底部确认后的新一波上行启动？今晚我们来详细拆解。

一、核心资讯回顾

1. 霍尔木兹海峡重开预期升温，油价暴跌利好黄金

据金十数据报道，美国财政部长贝森特表示，美伊有望在极短时间内重开霍尔木兹海峡。卡塔尔方面已就可能的"美伊协议"起草了文本，潜在协议草案正在各方之间传阅。伊朗与阿曼的谈判也取得"积极进展"。

墨烨点评： 这是今天黄金大涨的核心催化剂，但逻辑链条值得细说。很多人以为地缘缓和应该利空黄金避险需求，实际上——油价暴跌→通胀预期回落→美联储加息概率下降→实际利率下行→黄金上涨。这才是今天的传导路径。WTI原油单日暴跌5.5%，布油跌5.55%，市场对美联储9月加息的概率从68%直接打到59%。对黄金而言，加息预期边际降温，就是实实在在的利好。

2. 韩国央行时隔13年重启实物购金，全球央行购金潮再添新军

据韩国媒体报道，韩国央行下属外汇投资管理院已于7月20日与相关机构建立合作体系，计划通过场外协商大宗交易采购韩国国内冶炼企业产出的黄金，并中长期扩大黄金在外汇储备中的占比。这是韩国央行自2013年以来首次购入实物黄金。

墨烨点评： 这个消息很重要，必须单独拿出来说。韩国外汇储备4273亿美元，黄金只占1.1%，在主要经济体里算很低的水平。人家现在要"补作业"了，而且是中长期增持。加上中国央行连续20个月增持黄金，二季度全球央行净购金289吨、同比大增62%——官方买盘这个故事，远远没有讲完。

3. 中国黄金ETF连续14日净流入，资金面拐点确认

据金十数据，截至8月3日，中国黄金ETF连续14个交易日录得资金流入，为今年3月以来最长流入周期。这说明全球最大黄金消费市场的投资情绪正在明显改善。

墨烨点评： 1月金价创历史新高后，国内ETF资金持续流出，是压制金价的一股重要力量。现在连续14天净流入，说明国内投资者开始在4000美元附近抄底了。资金面从流出转为流入，这个拐点信号值得高度重视。

4. 贵金属板块暴涨6%，A股黄金股集体大涨

8月5日早盘，A股贵金属板块高开高走，板块暴涨6.45%，涨幅居行业板块之首。盛达资源、四川黄金涨停，赤峰黄金、中金黄金涨超8%，山东黄金、西部黄金等涨超5%。

墨烨点评： 黄金股的弹性比金价大得多，因为开采成本相对刚性，金价上涨的收入增量大部分直接转化为利润增量。板块单日暴涨6%，说明市场资金已经在抢跑"黄金见底"这个逻辑了。不过也要提醒一句，追高需谨慎，黄金股波动远大于金价本身。

二、技术面分析

日线级别走势：

据金价查询网数据（截至8月5日19:04），伦敦现货黄金报价4161.45美元/盎司，日内最高4179.44美元，最低4065.42美元，振幅超过110美元。

  • 形态上：今日大阳线一举突破4100美元整数关口，并且站稳了前期4080-4100美元的震荡区间上沿，短期多头格局确立。
  • 成交量方面：伴随价格拉升，成交量明显放大，说明资金参与度高，不是虚拉。
  • 均线系统：金价已重新站上5日均线和10日均线，短期均线有拐头向上的迹象。

关键支撑/阻力价位：

类型 价位（美元/盎司） 说明
强阻力 4200 整数关口+前期平台压力
阻力 4180 今日高点附近
支撑 4120 5日均线附近
强支撑 4080 前期震荡区间上沿，突破后变支撑
终极支撑 4000 心理关口+底部区域

三、操作策略

短线交易者建议

日内涨幅已超100美元，追高风险较大。建议等待回调至4120-4130美元区间再考虑轻仓做多，止损放在4080美元下方，目标看4200美元关口。

如果金价直接冲高到4200美元附近遇阻回落，也可以考虑轻仓试空，但必须严格止损——目前多头氛围浓厚，逆势操作风险大。

中长线配置建议

4000美元附近是本轮调整的底部区域（中信证券等主流机构观点），中长线投资者可以分批建仓。建议将资金分成3-4份，每下跌50-80美元加仓一份，或者在重要支撑位加仓。

配置思路上，实物黄金、黄金ETF、黄金股都可以考虑，根据个人风险偏好选择：

  • 稳健型：实物金条 + 黄金ETF，占组合5%-10%
  • 平衡型：黄金ETF为主，少量配置头部黄金股
  • 激进型：黄金股+黄金期货/期权（注意杠杆风险）

我的仓位

中长线底仓继续持有，今天在4080附近加了一部分短线多单，已在4160附近止盈大半，剩余小仓位带止损看4200。整体还是偏多思路，但不会在这个位置盲目追高。

四、明日重点关注

  1. 美国7月非农就业报告（周五晚间20:30）——本周最重要的数据，直接影响美联储9月加息决策
  2. 美伊霍尔木兹海峡谈判进展——如果协议正式签署，油价可能继续下跌，利好黄金；如果谈判破裂，黄金的避险属性也会被激发
  3. 美联储官员讲话——关注多位票委对加息路径的最新表态
  4. 中国6月外汇储备数据——观察央行是否继续增持黄金

总结

今天黄金的大涨，本质上是"通胀预期下行→加息概率下降"这条逻辑线的兑现，再叠加央行购金和ETF资金流入的基本面支撑。4000美元的底部区域越来越清晰，但要说新一轮牛市已经启动还为时尚早。

接下来的关键节点是周五的非农数据——如果数据疲软，金价有望冲击4200甚至更高；如果数据超预期强劲，可能会回踩确认4100支撑。操作上，短线不追高，回调做多为主；中长线继续逢低布局，4000-4100区间都是比较好的建仓区域。

墨烨
2026年8月5日 晚

免责声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。黄金投资有风险，入市需谨慎。读者应根据自身风险承受能力独立做出投资决策，并承担相应风险。