各位朋友好，我是墨烨。

今天的黄金市场，可以用"狂飙"两个字来形容。隔夜金价单日暴涨超4%，今天亚盘继续上攻，一举突破4300美元关口，创出6月18日以来的新高。一场由地缘缓和预期和就业数据走弱共振引发的行情，正在快速演绎。

我们一起来梳理一下当前的核心逻辑。

一、核心资讯回顾

1. 霍尔木兹海峡现曙光，油价跌通胀预期降温

伊朗与阿曼就海峡航运拟议路线达成协议，市场预期霍尔木兹海峡通航有望部分恢复。国际油价应声下挫，能源驱动的通胀担忧随之缓和。

墨烨点评：这波行情的起点在地缘，但逻辑链条是"海峡开放→油价跌→通胀压力缓解→美联储不用那么鹰→黄金涨"。注意，地缘缓和本身对黄金是利空的，但通过通胀和利率路径传导反而成了利好，这就是当前市场的核心矛盾。

2. ADP"小非农"爆冷仅增4.4万，加息预期大幅降温

美国7月ADP私营就业人数仅新增4.4万人，远低于预期的7.5万，也低于6月修正后的9.5万。数据公布后，CME美联储观察工具显示9月加息概率从两天前的67%快速回落至55%左右。市场已完全定价年内仅加息一次，而上周还预计加息两次。

墨烨点评：ADP数据是本次金价暴涨的直接导火索。就业市场连续两个月降温信号（6月非农仅增5.7万），让市场开始提前交易美联储政策转向。10年期美债收益率从4.75%附近回落至4.62%，美元指数跌破99.5，黄金的机会成本大幅下降。

3. 中国机构资金大举抄底，黄金ETF连续14天净流入

彭博数据显示，截至本周一，中国黄金ETF已连续14天出现资金流入，为3月份以来最长连续流入纪录。上海期货交易所大型基金以及亚洲黄金ETF资金流入，共同为金价提供支撑。华安基金分析师表示，自金价跌至4000美元左右以来，机构投资者兴趣明显增加。

墨烨点评：这波拉升不是散户行情，而是机构级别的资金进场。宏观策略基金自6月以来黄金持仓增加一倍以上，叠加央行持续购金，4000美元关口的底部支撑非常扎实。

4. 国内金饰单日涨63元，逼近1300元关口

国际金价暴涨快速传导至国内消费端。8月6日，老庙黄金足金报价1299元/克，单日涨63元；周生生1295元/克，涨58元；老凤祥1293元/克，涨56元。品牌金饰价格集体冲上1300元门槛。

墨烨点评：实物金消费端已经明显感受到涨价压力。不过从世界黄金协会数据看，二季度全球金饰需求量同比下滑17%，高金价正在改变消费结构——买的人少了，但单克金额更高，总消费额反而增长14%。

二、技术面分析

日线级别来看，黄金已经完成了一轮从4000美元关口附近的强势反弹，连续突破多个关键阻力位。

  • 当前价位：现货黄金约4290-4310美元/盎司（截至午盘），纽约期金突破4360美元
  • 关键阻力：4300美元是第一道心理关口，站稳后上方目标看向4400美元区域（重要日均线位置）
  • 关键支撑：第一支撑位4245-4250美元区间（前期突破平台），第二支撑位4180-4185美元（200日均线附近）
  • 量能指标：放量突破，多头动能强劲，但短期超买信号明显，RSI已进入高位区间

墨烨观点：技术面多头格局已经确立，金价从4000美元一线的V型反转非常清晰。但需要注意的是，短期涨幅过大、速度过快，4300整数关口附近大概率会有反复，不排除冲高回落洗盘的可能。明晚非农数据公布前，市场情绪会偏向谨慎。

三、操作策略

短线交易者：

  • 今日亚盘已冲高至4300上方，追高风险较大，建议等待回调至4250-4260区间再考虑逢低做多
  • 上方4330-4350区间若遇阻，可轻仓试空博弈回调，止损放在4370上方
  • 明晚非农前建议降低仓位，避免数据行情的剧烈波动

中长线配置：

  • 4000美元附近已布局的中长线多单继续持有，止损上移至4100美元保护利润
  • 未上车的朋友不必追高，等待非农数据落地后，若回调至4200附近仍可分批建仓
  • 央行购金+地缘结构性矛盾，决定了黄金中长期上行逻辑未变

我的仓位：中长线多单持有中，4050一线建仓的底仓继续保留，短线部分已在4280附近减仓锁定利润，留足子弹应对非农波动。

四、今日重点关注

  • 今晚20:30 美国至8月1日当周初请失业金人数
  • 明日（8月7日）20:30 美国7月非农就业报告（重头戏！）
  • 霍尔木兹海峡谈判最新进展
  • 美联储官员讲话（卡什卡利等鹰派官员近期表态频繁）

其中，明晚的非农数据是本周绝对的核心。市场预期中值为新增约9万人，失业率从4.2%微升至4.3%。我的判断是：

  • 若新增>10万且失业率回落 → 加息预期重燃，黄金可能回踩4100-4150
  • 若新增<7万 → 加息预期大幅下修，金价有望挑战4400甚至更高
  • 若数据在7-10万之间 → 大概率维持4200-4350区间震荡

总结

黄金这波暴力拉升，本质上是市场对美联储政策转向预期的提前定价。霍尔木兹海峡缓和是催化剂，ADP就业数据爆冷是助推器，而央行持续购金则是压舱石。

短期来看，4300美元关口多空必有一番争夺，明晚非农数据将决定本轮反弹的高度。中长线看，全球央行购金趋势不变、地缘裂痕难以弥合、美元信用长期走弱，黄金的结构性牛市根基仍在。

操作上，控制好仓位，留足余地应对数据行情的波动，永远不要让自己处于被动挨打的境地。

墨烨
2026年8月6日 午盘

* 免责声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。黄金投资有风险，入市需谨慎。文中数据来源包括金十数据、金价查询网、彭博社、世界黄金协会等，价格实时波动，请以实际交易为准。