各位朋友好，我是墨烨。

今天的黄金市场，用"暴动"两个字形容毫不为过。隔夜金价单日暴涨超4%，从日内低点拉升逾200美元，创下今年2月以来最强单日表现。今天亚盘欧盘延续强势，盘中一度突破4300美元关口。一夜之间，市场情绪从"4000保卫战"切换到了"4300攻坚战"。

这轮狂飙的背后，是霍尔木兹缓和预期 + 就业数据爆冷 + 美元走弱的三重共振。但今晚之后，真正的考验才刚刚开始——明晚8:30的7月非农数据，将决定这波反弹是"反转"还是"反抽"。

一、核心资讯回顾

1. 黄金单日暴涨4%，创2月以来最大涨幅

周三伦敦现货黄金收涨4.16%，报4247美元/盎司，较日低暴涨逾200美元，创2月初以来最大单日涨幅，并收复50日均线。周四延续强势，盘中一度突破4300美元，创6月18日以来新高。截至今日19时，现货黄金报约4265美元，本周累涨超250美元。

墨烨点评：这波上涨的爆发力超出预期，但并非无迹可寻。前期金价在4000关口反复磨底，空头仓位堆积，一旦有催化因素触发空头回补，叠加程序化买盘跟进，极易出现"逼空式"拉升。从节奏上看，这是典型的"预期切换+技术破位"双重驱动行情。

2. ADP就业爆冷仅增4.4万，加息预期快速降温

美国7月ADP私营部门就业人数仅增4.4万人，远低于市场预期的7万人和6月修正后的9.5万人，创下今年1月以来最低水平。数据公布后，市场对美联储9月加息的概率从67%骤降至55%附近，年底加息预期从两次压缩至一次。

墨烨点评：小非农的"寒意"是这波金价上涨的核心基本面催化。就业市场降温意味着美联储加息的必要性在下降，而黄金作为零息资产，持有机会成本随之降低。但要注意，ADP和非农并不总是同步，6月ADP表现尚可但非农爆冷就是前车之鉴。明天的数据才是最终裁决。

3. 霍尔木兹海峡曙光初现，伊朗与阿曼接近达成航行协议

伊朗外交部确认与阿曼接近达成霍尔木兹海峡航行协议，海峡现有两条航道将关闭，新航道为临时航道，预计可使用2至4个月。受此影响，国际油价回落，布伦特原油跌破80美元/桶。通胀担忧随之降温，进一步减轻了美联储的加息压力。

墨烨点评：霍尔木兹缓和是一把双刃剑。对黄金而言，短期逻辑是"油价跌→通胀预期降→加息压力小→利好黄金"，这是当前市场在走的主线。但中期来看，如果地缘风险全面消退，避险买盘也会撤出。目前市场只计价了"加息压力减轻"的一面，还没开始交易"避险需求消退"的另一面，这一点后续要警惕。

4. 中国机构大举抄底，黄金ETF连续14天净流入

据彭博数据，截至本周一，中国黄金ETF已连续14天出现资金流入，为3月以来最长连续流入。宏观策略基金自6月以来黄金持仓增加一倍以上，上海期货交易所大型基金及亚洲黄金ETF资金流入共同支撑金价。

此外，世界黄金协会数据显示，二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，创历史纪录。中国央行已连续20个月增持，45%的受访央行计划未来12个月增加黄金储备。

墨烨点评：这就是我反复强调的"底部支撑逻辑"——央行购金和机构配置资金是"定海神针"。4000美元之所以跌不下去，不是因为技术面支撑有多强，而是因为下面有实实在在的官方买盘在托底。这部分资金不关心短期波动，它们看的是三到五年的货币体系格局。

5. 美联储内部分歧加剧，沃什政策框架面临讨论

卡什卡利坚持认为应逐步加息，库克表示必要时准备支持加息，而费城联储主席鲍尔森则支持按兵不动。更值得关注的是，沃什任命的五个工作组正在评估美联储政策框架，市场猜测其可能调整通胀衡量指标。

墨烨点评：美联储内部越分裂，市场越容易产生"政策转向"的幻想。现在市场似乎在押注沃什领导下的美联储"没那么鹰"，但这种押注风险不小。如果沃什真的调整通胀指标，短期可能缓解加息压力，但长期会损害美联储信誉，那才是黄金更大的利好。不过这个剧本还太远，当前还是先盯紧非农。

二、技术面分析

日线级别：金价周三以一根大阳线强势突破4100-4150区间阻力，并站上50日均线，形成明确的破位形态。今日延续上攻至4300附近后有所回落，显示短期多头动能集中释放后，追高资金开始趋于谨慎。

关键价位：

  • 支撑位：第一支撑4200美元（整数关口+前期密集成交区），第二支撑4150-4180美元（突破平台上沿），强支撑4100美元
  • 阻力位：第一阻力4300-4330美元（今日高点+心理关口），第二阻力4400美元，强阻力4500美元（前高附近）

从技术形态看，日线级别已形成"V型反转"雏形，MACD金叉向上，KDJ进入超买区域。短期超买信号明显，不排除出现技术性回调的可能。但只要4150-4180支撑带不跌破，多头格局就没有被破坏。

国内方面，沪金主连报约927元/克，黄金T+D同步走强。国内金价跟涨幅度略小于国际，主要受人民币汇率因素影响。

三、操作策略

短线交易者

当前价位追多风险较高，毕竟单日4%的涨幅已经透支了不少动能，而且明晚还有非农这一"核弹级"数据。建议：

  • 已持有多单的，可在4300附近部分止盈，剩余仓位上移止损至4180美元持有
  • 未入场的，不宜追高，等待回调至4200-4220区间再考虑分批低多，止损放在4150下方
  • 空单暂时不建议逆势操作，非农前保持轻仓或观望为主

中长线配置

中长线逻辑没有变化——央行购金托底、地缘不确定性高企、美元信用体系长期承压。黄金的配置价值依然突出。

  • 已持仓的中长线多头继续持有，4000美元下方的底仓不动
  • 计划加仓的，可在4200以下分批建仓，不追高，控制好节奏
  • 实物黄金/黄金ETF定投继续，短期波动不影响长期配置逻辑

我的仓位

中线多单持有中，4050附近的底仓继续看高一线。短线仓位在4280附近做了部分止盈，等待回调或非农方向明确后再决定是否回补。整体仓位中等偏多，不赌方向，但偏多思路不变。

四、明日重点关注

本周的"压轴大戏"就在明晚：

  • 8月7日 20:30 — 美国7月非农就业报告（重中之重）

三种情景推演：

情景一（新增就业超10万，失业率回落）：加息预期重燃，黄金承压，可能回踩4100甚至4000关口。

情景二（新增就业7-10万，符合预期）：市场反应温和，黄金大概率在4200-4300区间震荡消化。

情景三（新增就业低于7万，失业率攀升）：降息预期飙升，黄金有望继续上攻，挑战4400美元。

目前ADP数据给出的信号偏利空美元、利多黄金，但ADP和非农背离的情况并不少见，切勿提前押注。控制好仓位，等数据落地再行动不迟。

总结

今天的黄金市场，让我们再次见识了预期切换的爆发力。从4000到4300，只用了两天时间。但越是这种快速拉升的行情，越要保持冷静——涨得快，跌起来也不会慢。

短期看，金价已经计入了较多的"加息放缓"预期，接下来需要非农数据来验证。如果数据印证就业降温，这波反弹有望延续；如果数据超预期强劲，那么两天涨200美元，一天也能跌回去100美元。

中长期的逻辑我依然坚定：央行购金托底、美元信用走弱、地缘格局重塑，黄金的配置价值没有任何变化。短线的波动是交易的机会，长线的趋势才是财富的方向。

明天非农夜，各位坐稳了。

墨烨

2026年8月6日 晚

免责声明：本文仅为个人市场分析与交易笔记，不构成任何投资建议。黄金市场波动剧烈，投资需谨慎，读者应根据自身风险承受能力独立决策，盈亏自负。