各位朋友好，我是墨烨。

周五午盘，黄金维持4250美元附近窄幅震荡，本周累计涨幅已接近5%，创下今年1月以来最强单周表现。晚间20:30美国7月非农就业报告将重磅登场，这是决定金价能否突破4300整数关口、还是就此开启回调的关键一战。在数据落地前，市场观望情绪浓厚，多空双方都在蓄力。下面我带大家梳理一下今日盘面的核心逻辑和操作思路。

一、核心资讯回顾

1. 美联储加息预期重新升温，9月加息概率升至57%

本周以来，美联储官员密集释放偏鹰信号。据知情人士透露，美联储主席沃什已表态，若未来几周通胀数据持续强劲、市场加息预期升温，他将准备在9月会议上启动加息。此外，美联储理事穆萨莱姆也公开表示，近期FOMC会议上她倾向于加息。

受此影响，CME联邦基金利率期货显示，市场当前计价的9月加息概率已从此前的50%以下升至57%左右，12月加息概率更是高达84%。

墨烨点评：这是当下压制金价最核心的利空因素。但注意一个细节——目前美联储的表态都是有条件加息，前提是通胀数据走强。今晚非农数据的薪资增速分项，将直接验证这个前提是否成立。如果非农不及预期，加息预期会快速回落，金价大概率应声上冲。

2. 霍尔木兹海峡局势罗生门，油价反弹重燃通胀担忧

中东地缘局势再度变得扑朔迷离。特朗普称霍尔木兹海峡协议尚未最终达成，海峡某种程度上算是开放的，并表示与伊朗的战争很快会结束。但伊朗方面动作不断——正在推进海峡通行规则法案，拟禁止美国、以色列等敌对国家船只通过；格什姆岛传出爆炸声，伊朗称系打击敌方目标。更值得警惕的是，沙特情报显示胡塞武装、伊拉克民兵与伊朗革命卫队正在协调策划针对沙特的袭击。

受地缘紧张影响，国际油价周四大幅反弹，WTI原油涨4.18%报77.43美元/桶，布伦特原油涨4.9%报82.77美元/桶。

墨烨点评：油价反弹是一把双刃剑。一方面，地缘冲突升温提升黄金的避险买盘；另一方面，油价上涨推升通胀预期，反而强化美联储加息理由，压制金价。周四黄金冲高回落的走势，正是这两股力量博弈的结果。短期来看，油价-通胀-加息这条传导链的影响可能压过避险情绪。

3. 黄金ETF连续增持，机构资金越涨越买

根据金十数据中心数据，截至8月6日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1014.719吨，单日增持0.571吨，8月以来累计净增持已达7.704吨。

值得注意的是，在金价本周暴涨超200美元之后，ETF并未出现获利减仓，反而延续增持节奏。

墨烨点评：这个信号很重要。机构资金在金价突破后选择继续加仓而非兑现利润，说明它们对这轮反弹的持续性有信心，不是短期炒一波就走。这为金价提供了坚实的底部支撑，回调空间有限。

4. 全球央行二季度购金量大增62%，中长期底部确认

世界黄金协会最新数据显示，2026年二季度全球央行净买入黄金289吨，同比大涨62%。近半数央行预计未来一年会继续增持黄金。中国央行已连续20个月增持，官方黄金储备升至2346吨。

墨烨点评：央行购金是黄金长牛的基石。各国央行为什么持续买？本质上是对美元信用体系、全球地缘分裂风险的对冲。这个逻辑没有变，反而在强化。所以4000美元这个底部，短期很难再被击穿。

5. 美国就业数据冰火两重天，非农悬念加大

近期美国就业数据出现明显分化：

• 初请失业金人数19.9万，连续三周低于20万关口，显示就业市场仍有韧性
• 7月挑战者企业裁员人数骤降至33,429人，创近两年新低
• 但7月ADP私营部门新增就业仅4.4万人，远低于预期的7万人，创年内新低

市场预期今晚非农新增就业约8万人，失业率维持4.2%。

墨烨点评：数据分歧越大，非农的爆点就越足。当前市场普遍预期偏温和（8万），如果实际数据大幅低于预期（比如5万以下），加息预期会骤降，黄金直接冲4300甚至更高；如果数据超预期强劲（10万以上），则可能触发获利回吐，金价回踩4200甚至4150。

二、技术面分析

日线级别：

• 现货黄金周三拉出超级大阳线（涨幅超4%），周四收带长上影线的阴十字星，收报4240.69美元/盎司
• 布林通道维持开口，KD指标金叉延续，大级别多头结构完好
• 价格站稳50日均线（约4160美元），短期趋势转强
• 本周涨幅约4.8%，为今年1月以来最强单周表现

四小时级别：

• 布林通道开始收窄，KD形成死叉，反映上涨后短期有回调修复需求
• 价格在4230-4290区间内横盘震荡，属于典型的大涨后蓄势
• RSI指标处于超买区域（约72），需警惕数据利空触发的获利回吐

关键价位：

• 上方阻力：4276（短期）→ 4300（心理关口+前高）→ 4304（技术阻力）
• 下方支撑：4232（短期）→ 4200（重要支撑）→ 4146-4160（20周期均线+50日均线）

数据来源：金价查询网、markets-apac 技术分析（截至2026年8月7日午盘）

三、操作策略

短线交易者（日内/波段）

非农前保守者建议空仓观望，等待数据落地后再顺势操作。

激进者可在4230-4280区间内做高抛低吸：

• 回踩4220-4230区间企稳可轻仓试多，止损4200下方，目标4260-4275
• 反弹4275-4290区间遇阻可轻仓试空，止损4310上方，目标4245-4230

特别提醒：非农数据公布前后波动会急剧放大，务必严格控制仓位（建议不超过总资金的10%），带好止损。数据公布瞬间不建议追单，等行情走出来再跟进更稳妥。

中长线配置者

• 本周黄金已经确认突破4000-4200的震荡区间，中期趋势转多
• 回调即是加仓机会，4200下方、4150附近都是优质的中长线布局点位
• 央行购金+地缘不确定性+全球去美元化，黄金中长期配置逻辑不变
• 建议分批建仓，不要追高，逢回调逐步加仓

我的仓位

• 中长线多单继续持有，底仓不动
• 短线仓位已在昨日4280附近减仓锁定部分利润，等待非农后再决定是否回补
• 当前整体仓位中等偏多，防守位上移至4150

四、今日重点关注

今晚非农是绝对的核心，三个数据都很重要：就业人数看总量、失业率看趋势、薪资增速看通胀压力。其中薪资增速可能是市场最敏感的分项。

总结

黄金目前处于大涨之后横盘蓄势+等待非农催化的状态，4250一线不上不下，多空都在等信号。我的判断是：

中期趋势看多不变——央行购金托底、地缘不确定性、美元信用走弱，这三大支柱都还在。

短期需警惕回调风险——本周涨幅过大（近5%），RSI超买，技术上有回调需求；如果非农数据偏强，可能触发一波获利回吐，回踩4200甚至4150都是正常的技术修正。

操作上，中长线继续持有，短线非农前轻仓或观望。等数据出来后，不管是向上突破4300还是回踩4200支撑，都是更好的入场机会。

今天就聊到这里，晚上非农我会在社群里实时跟进，大家注意风控。

—— 墨烨
2026年8月7日 午盘

免责声明：本文仅为个人交易思路分享，不构成任何投资建议。黄金市场风险较高，交易请谨慎决策、严格止损，盈亏自负。