各位朋友好，我是墨烨。新的一周开始了，上周五的非农数据彻底点燃了黄金多头的激情，金价单周暴涨7.28%，创下年内最佳周表现。今天早盘黄金在4340-4350美元区间高位震荡，市场情绪从谨慎直接切换到了亢奋模式。但越是狂热的时候，越要保持清醒，今天我们来好好梳理一下当前的行情逻辑和本周的操作思路。

一、核心资讯回顾

1. 美国7月非农意外"爆冷"，就业人数减少2.3万人

美国劳工统计局数据显示，7月季调后非农就业人口减少2.3万人，为2月以来首次下降，市场预期原本是增加8万人。更糟糕的是，6月数据也被大幅下修至仅增加2万。失业率回落至4.1%，为2025年6月以来最低。（来源：美国劳工统计局）

墨烨点评：这份非农报告可以用"极其可怕"来形容——不是就业有多差，而是预期差太大。此前市场普遍押注9月加息，概率一度接近60%，数据出来后直接砸到42%左右。美元指数跳水、美债收益率下行，黄金直接起飞，一夜之间涨了100多美元。这就是所谓的"预期差交易"，当所有人都站在船的一边，船就会翻。

2. 黄金创年内最佳单周表现，累计涨幅超7%

上周现货黄金累计上涨近300美元，涨幅达7.28%，创下1月19日以来最大单周涨幅。金价从4000美元附近一路突破4300关口，盘中最高触及4371美元。国内黄金同步大涨，上金所AU9999与沪金主力合约双双突破940元/克，品牌金饰克价一周涨了82元。（来源：金价查询网、证券日报）

墨烨点评：两个月的横盘整理，换来了一周的爆发。这就是黄金的脾气——平时磨死人，一旦动起来就是疾风骤雨。上周我在晚盘文章里提到过4000关口的拉锯战，现在看来多头已经完胜。但问题来了：涨了这么多之后，还能追吗？我的答案很明确——看多不追多，等回调再上车更稳妥。

3. 央行购金持续发力，二季度净增289吨同比增62%

世界黄金协会发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%。45%的受访央行预计未来一年内将继续增加黄金储备。（来源：世界黄金协会）

墨烨点评：这是黄金中长期最坚实的底部支撑。各国央行不是在炒短线，而是在做战略配置——本质是对美元信用体系的对冲。只要这个大趋势不变，黄金的长期多头逻辑就不会动摇。短期波动再大，也只是浪花，改变不了洋流的方向。

4. 中东局势反复：胡塞武装袭击沙特炼油厂

也门胡塞武装周日宣布对沙特阿美位于吉赞的炼油厂发动无人机袭击，沙特能源部确认火灾已被扑灭，无人员伤亡。此前沙特、土耳其和巴基斯坦刚签署共同防务协议。与此同时，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡通行权的谈判仍在继续。（来源：金十数据）

墨烨点评：中东局势就是个"薛定谔的风险"——一会儿缓和一会儿紧张，对黄金的影响是脉冲式的。霍尔木兹海峡如果真能恢复正常通行，油价会跌，通胀预期会降，反而利好黄金（因为美联储不用那么鹰了）。但如果局势再度恶化，油价上涨又会推高通胀预期。这个变量本周要持续关注。

5. 机构观点分化：瑞银看5000美元 vs 警惕短期超买

瑞银在最新报告中预测金价将在2027年上半年升至5000美元/盎司。但也有不少分析师发出警示：技术面已经超买，如果后续通胀数据回暖，金价随时可能回调。调查显示58%的投资者认为金价将继续上涨，22%看跌，20%看横盘。（来源：金价查询网、汇通网）

墨烨点评：市场情绪就是这样，涨起来一片叫好，跌下去全是看空。我反而觉得现在这个阶段最考验人——别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。瑞银的5000美元目标听着很诱人，但那是2027年的事，我们做交易要脚踏实地，一步一步来。

二、技术面分析

日线级别来看，黄金上周收出一根破位大阳线，直接突破了持续两个月的4000-4150美元震荡箱体，多头格局已经确立。价格站稳了所有短期均线，5日、10日、20日均线呈多头排列向上发散。4300美元这个前期压力位已经完成顶底转换，现在变成了第一支撑位。

截至今日早盘（08:10），现货黄金报价约4342美元/盎司（来源：金投网），较上周五收盘价微幅震荡。国内金价方面，上金所Au99.99报938.80元/克，沪金主合约报941.72元/克。（来源：今日头条/融金论市）

具体价位参考：

  • 上方阻力：第一阻力4380-4400美元区域（50周均线附近+心理关口），第二阻力4480-4540美元（月线级别压制）
  • 下方支撑：第一支撑4300-4310美元（非农起涨点+顶底转换位），第二支撑4260-4280美元（强支撑区），第三支撑4200美元（周线顶底转换）

需要注意的是，4小时图上KDJ指标已经在高位拐头，小时线级别出现明显的超买信号，短期有技术性回调的需求。但在大趋势向上的格局下，回调就是给上车机会——前提是你得有耐心等。

三、操作策略

短线交易者：本周操作思路以回调做多为主，反弹做空为辅。不要在4350上方盲目追多，冲高到4380-4400区域可以考虑轻仓试空，止损4410上方，目标看4340-4320。如果回调到4300-4310区域企稳，可以考虑做多，止损4280下方，目标看4350-4380。

特别提醒：本周三有CPI数据，数据公布前行情大概率会进入震荡消化期，操作上轻仓为主，不要重仓赌方向。数据出来后再顺势跟进也不迟。

中长线配置者：黄金中长期多头格局不变，央行购金+去美元化+地缘风险这三大逻辑都没有变化。已经有底仓的朋友继续持有，没有仓位的不要着急，等回调到4200-4250区域再分批布局更稳妥。黄金适合作为家庭资产的"压舱石"，不适合短线追涨杀跌。

我的仓位：上周布局的多单继续持有，目前浮盈可观。本周计划在4380上方逐步减仓一部分锁定利润，保留底仓看中期目标。如果回调到4300附近会考虑加仓。整体仓位控制在5成左右，进退自如。

四、本周重点关注

  • 8月12日（周三）20:30 — 美国7月CPI及核心CPI数据（本周重中之重，直接决定9月加息预期走向）
  • 8月13日（周四）20:30 — 美国至8月8日当周初请失业金人数 + 7月PPI数据
  • 8月14日（周五）20:30 — 美国7月零售销售月率 + 8月密歇根大学消费者信心指数初值
  • 不定时 — 美联储官员讲话（关注对非农和通胀的最新表态）
  • 持续关注 — 中东局势进展、霍尔木兹海峡谈判动态

本周是名副其实的"超级数据周"，CPI是绝对的主角。如果CPI继续回落，9月加息基本就泡汤了，金价有望冲击4500美元；如果CPI意外反弹，那就是当头一棒，金价很可能回吐一部分涨幅。周三晚上会很热闹，大家做好准备。

总结

非农爆冷打破了持续两个月的震荡格局，黄金多头正式吹响进攻号角。单周7%的涨幅很壮观，但也透支了一部分上涨动能，短期超买需要消化。本周CPI数据是关键一战，决定着这波行情是"反弹"还是"反转"。

我的核心观点：中长期看涨不变，但短期需要警惕冲高回落。操作上不要被市场情绪带着走，看多不追多，耐心等待回调机会。行情越是狂热，越要守住自己的节奏。

祝大家本周交易顺利，钱包鼓鼓！

墨烨

2026年8月10日

免责声明：本文内容仅供参考与学习交流，不构成任何投资建议。黄金交易存在高风险，投资者应根据自身情况审慎决策，自行承担投资风险。