各位朋友好，我是墨烨。

新的一周开始，黄金市场延续了上周五非农数据引爆的强势格局。国际金价上周单周暴涨超7%，创下今年1月以来最大周涨幅，多头彻底扬眉吐气。但进入周一亚盘，行情开始出现高位震荡分化，4300美元关口之上多空博弈明显加剧。今天午盘我们来梳理一下当前市场的核心逻辑和操作思路。

一、核心资讯回顾

1. 美国7月非农意外"爆冷"，就业市场骤然降温

上周五公布的美国7月非农就业数据大幅不及预期：非农就业人数意外减少2.3万人，而市场预期是增加约8万人；更令人担忧的是，5月和6月的数据合计下修了10.3万人，说明就业市场走弱的时间比市场想象的更早。失业率维持在4.1%，但劳动参与率下滑至61.4%，平均时薪同比仅增长3.2%。

我的点评：这份非农报告可以说是今年以来最"鸽派"的一份数据。就业从"放缓"直接跳到"萎缩"，美联储加息的根基被动摇了。数据公布后，9月加息概率从58%暴跌至44%，美元指数直接砸到99.6附近的两个月低位。这是推动金价上周暴涨7%的核心引擎——加息预期降温 + 美元贬值，黄金双重受益。

2. 本周CPI数据成关键考验，决定金价能否突破4400

市场目光已经转向周三将公布的美国7月CPI数据。目前市场预期整体CPI环比增长0.1%，核心CPI环比增长0.2%，核心CPI同比将从2.6%回落至2.5%。除了CPI，本周还有PPI（周四）和零售销售（周五）数据密集发布。

我的点评：非农已经给了黄金一个"助攻"，现在就等CPI来"确认"。如果通胀数据继续降温，美联储9月按兵不动基本板上钉钉，金价大概率冲击4400甚至更高；但如果通胀意外反弹，市场预期会快速转向，叠加当前技术面超买，回调可能会很迅猛。周三的CPI数据是本周的"胜负手"。

3. 霍尔木兹海峡局势仍存变数，油价反弹支撑避险情绪

伊朗方面称与阿曼接近达成霍尔木兹海峡新航道协议，但同时强调美国必须满足赔偿、解除制裁和停止军事威胁等条件后，海峡才会完全重开。受此影响，国际油价周一反弹，布伦特原油重回84美元/桶上方，WTI原油涨近2%至77-78美元区间。

我的点评：中东局势依然是"悬而未决"的状态——有进展但没彻底解决。油价反弹一方面增加通胀粘性（对黄金利空），另一方面地缘风险溢价仍在（对黄金利多）。短期来看，地缘因素更多是提供底部支撑，方向还是由美国经济数据主导。

4. 国内金价同步走高，金店首饰价突破1300元/克

国际金价大涨带动国内黄金价格水涨船高。上海黄金交易所Au9999最新报约938元/克，沪金主力合约约940元/克。而各大品牌金店的足金首饰零售价已经全线突破1300元/克，周生生更是达到1315元/克，比原料金价高出约370元/克的溢价。

我的点评：再次提醒各位朋友：首饰金是消费品，不是投资品。1315元/克里包含了品牌溢价和工费，回收时只按原料金价算（约926元/克），一克就亏近400块。投资保值选银行金条（约950-960元/克），刚需买首饰就按需购买量力而行，别拿首饰当投资，这是最容易踩的坑。

二、技术面分析

从日线级别看，国际现货黄金（XAUUSD）经过上周五的放量大涨后，目前运行在4320-4350美元区间震荡整理：

关键价位参考：

• 上方阻力：第一阻力4355-4370美元（上周五高点附近），第二阻力4390-4400美元（心理关口 + 前期密集成交区）
• 下方支撑：第一支撑4300美元（整数关口 + 突破后回踩确认位），第二支撑4250美元（前期平台上沿），强支撑4200美元（本轮起涨点）

从技术指标来看，日线级别多个指标出现超买信号——RSI虽仍偏强但已进入超买区域，MACD和KDJ均有顶背离迹象，SAR指标也发出看空信号。这意味着短期继续单边上涨的难度加大，更可能进入4300-4400美元的宽幅震荡消化期。

国内沪金方面，沪金主力合约站上940元/克整数关口，短期均线系统多头排列，趋势依然向上。但同样面临超买回调风险，操作上不宜追高。

（数据来源：金投网、markets-apac、金价查询网，截至2026年8月10日午盘）

三、操作策略

短线交易者：
当前位置不建议追涨做多。上方4350-4370美元阻力较大，可以考虑在4360-4380区间轻仓试空，止损放在4400上方，目标看4300-4280。如果回踩4300附近获得有效支撑，可以反手做多，止损4270下方，目标看4350。

本周三CPI数据公布前，市场大概率维持震荡格局，高抛低吸为主，严格控制仓位和止损。

中长线配置：
中长线看涨逻辑不变——全球央行持续购金、美元信用贬值、地缘风险频发，这些都是支撑黄金长期走牛的核心因素。但短期涨速过快、技术面超买，不建议在4350上方加仓。

如果手里有底仓（4000美元下方建的），可以继续持有，用移动止盈保护利润；如果想加仓，等回调到4200-4250区间分批布局更安全。

我的仓位：
中长线多单底仓继续持有，短线单子上周五已经在4350附近止盈了一部分，目前留少量仓位观察4300支撑力度，等待CPI数据公布后再做下一步布局。

四、本周重点关注

• 周三（8月12日）：美国7月CPI数据 — 本周最重要的数据，直接影响美联储政策预期
• 周四（8月13日）：美国7月PPI数据 + 初请失业金人数
• 周五（8月14日）：美国7月零售销售月率 + 密歇根大学消费者信心指数初值
• 持续关注：霍尔木兹海峡局势进展、美联储官员讲话

总结

黄金在非农数据助推下完成了一波酣畅淋漓的拉升，上周7%的涨幅确实亮眼。但短期涨速过快、技术面超买，叠加本周CPI大考在即，金价大概率在4300-4400区间展开高位震荡。

操作上，短线避免追高，高抛低吸为主；中长线逢回调分批布局思路不变。周三的CPI数据是决定金价方向的关键——通胀降温则继续上攻，通胀反弹则可能迎来一波像样的回调。大家做好仓位管理，静待数据落地。

墨烨
2026年8月10日 午盘

⚠️ 免责声明：本文仅为个人交易思路分享，不构成任何投资建议。黄金市场风险较高，价格波动剧烈，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，盈亏自负。