各位朋友好，我是墨烨。

周二午盘，黄金市场延续本周强势格局，现货黄金一举突破4400美元关口，盘中最高触及4434美元/盎司，创下6月5日以来的九周新高。过去一周，金价累计暴涨超7%，创下今年1月以来最大单周涨幅，从4000美元下方到站上4400，只用了不到两周时间。多头气势如虹，但本周三的CPI数据才是真正的"裁判"，方向选择在即。下面我们来梳理今日的核心要点。

一、核心资讯回顾

1、金价突破4400美元，创九周新高

8月11日亚市早盘，现货黄金持续拉升，盘中突破4400美元/盎司关口，日内最高摸到4434美元，为6月5日以来新高。COMEX黄金期货更是逼近4480美元，距6月高点4465美元已近在咫尺。国内方面，沪金主力合约涨超0.6%至950元/克上方，上海黄金交易所AU9999报957元/克。（数据来源：金十数据、金价查询网）

墨烨点评：这波上涨的速度和力度都超出市场预期，从8月3日的3955美元低点到今日的4434美元高点，两周时间反弹近480美元，幅度超过12%。上周五非农爆冷是直接导火索，但更深层次的驱动是市场对美联储加息预期的大幅降温，叠加中东地缘风险再起、央行购金持续加码等多重利好共振。不过短期涨幅过大，追高需谨慎，CPI数据公布前市场大概率会出现高位震荡消化。

2、中国央行连续21个月增持黄金，7月大手笔扫货64万盎司

中国人民银行8月7日更新的数据显示，截至2026年7月末，中国黄金储备达7608万盎司（约2366吨），较6月末增加64万盎司，增持规模较6月的48万盎司进一步扩大，创下近三年单月增持新高。这已是央行连续第21个月增持黄金储备，且连续第5个月扩大增持规模。（数据来源：国家外汇局、21世纪经济报道）

墨烨点评：央行在二季度金价大跌超14%期间持续逢低买入，体现了极强的战略定力和长远眼光。7月单月64万盎司的增持力度，说明央行认为当时4000美元附近的金价具有较高配置价值。从全球视角看，二季度全球央行净购金289吨，同比大增62%，45%的受访央行计划继续增持。中国黄金储备占比仅8.8%，远低于全球平均27%，增持空间巨大。这一长期趋势是黄金价格最坚实的"地板"。

3、美国7月CPI明日揭晓，加息预期再临关键时刻

北京时间8月12日（周三）20:30，美国将公布7月CPI数据。市场预期整体CPI同比上涨3.4%（前值3.5%），核心CPI同比上涨2.5%（前值2.6%）。据CME"美联储观察"数据，当前美联储9月维持利率不变的概率为55.6%，加息25个基点的概率为44.4%。多位美联储官员近期表态偏鹰，称若通胀未能如期回落将支持加息。（数据来源：金融界、CME FedWatch）

墨烨点评：CPI数据是本周最核心的风险事件，没有之一。上周五非农爆冷已经让市场大幅下调加息预期，金价借此机会一飞冲天。如果CPI继续走弱（核心低于2.5%），那么9月加息概率可能进一步降至30%以下，金价有望直接挑战前高甚至突破4500。反之，如果CPI意外强劲（核心高于2.6%），加息预期可能迅速反弹至60%以上，金价短期可能面临剧烈回调。目前市场处于"既怕错过又怕站岗"的矛盾心态中，数据公布前多看少动是明智之举。

4、霍尔木兹海峡僵局推升油价，避险需求强化黄金逻辑

伊朗方面明确表示，须美方先解除制裁、作出赔偿等条件后才会重开霍尔木兹海峡，并拒绝与美直接谈判。特朗普则要求伊朗进行赔偿，将这一要求纳入未来所有谈判。双方互提条件，短期内达成协议的前景黯淡。受此影响，周一国际油价跳涨超6%，WTI原油重回80美元上方。（数据来源：金十数据全球财经早餐）

墨烨点评：中东局势的反复是当前市场最大的不确定性因素。油价暴涨一方面直接推升通胀预期，可能让美联储更难做出鸽派转向；另一方面，地缘风险本身也刺激避险资金流入黄金。这两个方向对黄金的影响是"先抑后扬"还是"共振向上"，取决于市场更关注通胀压力还是避险需求。从历史经验看，地缘危机升级的初期阶段，黄金往往受益于避险买盘。

二、技术面分析

日线级别：现货黄金已连续多日收阳，价格站稳4350-4400美元关键区间，日线级别MACD金叉向上发散，RSI指标已进入超买区域（70以上），显示短期多头动能极为强劲，但也积累了较多获利盘。价格沿5日均线上行，均线系统呈多头排列，中期趋势向上明确。

关键价位：

  • 上方阻力：4460-4475美元（6月高点密集成交区），突破后看4500美元整数关口
  • 下方支撑：4340-4350美元（前期突破平台上沿+5日均线），强支撑4280-4300美元（10日均线+前期震荡区间上轨）
  • 国内金价支撑：935-940元/克；阻力：960-965元/克

（技术面分析参考来源：KCM Trade、苏克敦金融研报观点）

三、操作策略

短线交易者：当前金价处于高位且技术指标超买，明日CPI数据公布前不建议追高。已有多单的朋友可以考虑在4430-4460美元区间逐步止盈部分仓位，锁定利润。空仓者建议观望等待CPI数据落地后再顺势操作——若CPI低于预期，回踩4350-4380美元区间企稳后可再布局多单；若CPI超预期上行，金价可能回调至4250-4280美元区间再考虑接多。严格设置止损，控制单笔风险不超过总资金的2%。

中长线配置：黄金的中长期逻辑依然坚实——央行购金持续、去美元化趋势、地缘冲突频发、全球债务高企。中长线投资者无需在意短期波动，可利用回调机会分批建仓。建议以实物黄金或黄金ETF为主，配置比例控制在总资产的10%-15%。4200-4300美元区间是较好的中长线布局区域。

我的仓位：中长线底仓持有不动（约占总仓位60%），短线波段仓位在4380-4400美元附近已减仓至20%，剩余20%现金等待CPI数据明朗后再加仓。

四、今日重点关注

  • 12:30 澳洲联储利率决议（市场预期按兵不动）
  • 18:00 美国7月NFIB小型企业信心指数
  • 20:15 美国ADP就业人数变动
  • 22:00 美国7月成屋销售总数年化
  • 明日（8月12日）20:30 美国7月CPI数据 ⭐⭐⭐（最高优先级）

总结

黄金正处于"激情燃烧"的时刻——4400美元已经拿下，4500美元似乎不再遥不可及。但越是这种时候，越要保持冷静。短期涨幅过大、技术面超买、CPI大考在即，这些都是明牌的风险。我的判断是：短线高位震荡消化获利盘是大概率事件，中长线向上趋势没有改变。明日的CPI数据是分水岭，数据公布前控制仓位、保持谨慎，数据公布后顺势而为。牛市中最忌讳的就是在激情中失去纪律。

祝各位交易顺利！

墨烨
2026年8月11日 午盘

免责声明：本文内容仅为个人市场分析与交易心得分享，不构成任何投资建议。黄金及其他金融衍生品交易存在高风险，投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，盈亏自负。市场有风险，入市需谨慎。