各位朋友晚上好，我是墨烨。

周一黄金市场延续强势格局，国际金价盘中再度突破4400美元关口，欧盘时段冲高至4416美元上方后略有回落，目前在4390-4400区间震荡整固。本周市场将迎来美联储7月会议纪要这一关键事件，叠加美伊地缘局势持续发酵，黄金多空博弈将进入白热化阶段。今晚我们一起来梳理盘面脉络，制定明日作战计划。

一、核心资讯回顾

1. 美国经济数据连续降温，美联储9月加息预期骤降

上周五美国公布的7月零售销售月率意外环比下降0.6%，创逾一年最大降幅；消费者信心指数三个月来首次下滑。数据公布后，美元指数延续下行趋势，最终收跌0.32%报99.64。

墨烨点评：零售销售是美国经济最大支柱——消费端的核心指标，意外转负说明美国经济引擎正在降温。联邦基金期货数据显示，市场最新预计美联储9月加息概率已降至32%，年内加息次数预期不足1次。高盛更是直接表态，9月加息"已经非常不可能"。利率预期的快速修正，是本轮金价反弹最核心的驱动力。

2. 美伊僵局持续发酵，霍尔木兹海峡风险未消

伊朗首席谈判代表称美伊谅解备忘录将于8月17日到期，目前几乎没有达成最终协议的迹象。伊朗陆军总司令哈塔米8月16日表示，美军已被驱逐，不再获准进入波斯湾、阿曼湾及霍尔木兹海峡。上周末多艘船只在霍尔木兹海峡遭袭，阿联酋方面称系伊朗袭击。

墨烨点评：地缘风险是黄金最重要的避险支柱之一。美伊谈判陷入罗生门，霍尔木兹海峡随时可能升级为更大规模的冲突。虽然目前市场已逐步适应海峡受限的现实，但油价若因供应风险再次上涨，将重新推高通胀预期，反而可能限制美联储转向宽松的空间——这是一个双向变量，需要密切关注局势演变。

3. 全球央行购金潮汹涌，韩国央行13年来首次买金

世界黄金协会数据显示，2026年二季度全球央行净购金289吨，同比大增62%，创近四年季度最高。中国央行截至7月末黄金储备达7608万盎司，环比增持64万盎司（约20吨），已连续21个月增持，且7月增持规模为2024年11月重启购金以来单月最大。韩国央行宣布时隔13年首次恢复实物黄金购买。

墨烨点评：央行购金是黄金长牛的底层逻辑，这个趋势没有任何改变。韩国央行的加入具有标志性意义——亚洲发达经济体也开始加速黄金储备多元化。去美元化浪潮下，黄金作为非主权信用资产的战略价值正在被全球重新定价。这也是我反复强调中长线坚定看多的核心理由。

4. 黄金消费现"轻量化"趋势，投资需求与消费端分化

截至8月16日，国际现货黄金价格已达4375美元/盎司，8月份以来累计上涨8.37%。周生生、老庙黄金等品牌足金饰品报价普遍超过1320元/克。高金价下，黄金消费正在转向"轻量化"，消费者多瞄准小克重产品。

墨烨点评：金价高企抑制实物消费需求是正常现象，但投资需求与消费需求正在分化。7月全球黄金ETF结束连续两个月的流出，单月净流入30亿美元，国内黄金ETF单周净流入超60亿元。投资需求正在接棒消费需求，成为金价上涨的新动力。

二、技术面分析

日线级别来看，黄金自8月初4000美元关口启动反弹以来，短短两周涨幅已超10%，多头力量强劲。当前价格运行在5日、10日、20日均线上方，均线系统呈现多头排列格局。

关键价位参考：

• 上方阻力：4416美元（今日高点）→ 4450-4500美元（前期密集成交区，南华期货等机构提示的强阻力带）
• 下方支撑：4350美元（5日线附近）→ 4300美元（短线强支撑）→ 4200美元（中期多空分水岭）

四小时级别，KDJ指标运行在超买区域，TRIX指标死叉，短线存在回调压力。今日亚盘及欧盘冲高至4410美元上方后回落，说明4400-4420区间短期抛压较重，需要时间消化整理。

数据来源：今日黄金网、金十数据（截至8月17日19:40，国际现货黄金报4391.26美元/盎司，涨幅0.36%；COMEX黄金期货报4448.20美元/盎司，涨幅0.37%）

三、操作策略

短线交易者建议

4400关口多空争夺激烈，短线追高风险较大。建议采取高空为主、低多为辅的策略：

• 上方触及4410-4416美元区间可考虑轻仓试空，止损4426美元上方，目标看4380-4370美元
• 下方回踩4350-4360美元区间企稳后可接多，止损4330美元，目标看4390-4400美元
• 晚间关注美股开盘后市场情绪变化，波动可能放大

中长线配置建议

中长线多头格局未变。美联储加息周期接近尾声、全球央行购金持续、地缘风险频发——三大核心支撑因素依然稳固。澳新银行预计年底金价升至5200美元/盎司，星展银行目标价5100美元。

建议：已持有的中长线多单继续持有，未上车的朋友可利用回调分批建仓，不必追求买在最低点。黄金长期配置逻辑不变，逢低买入仍是主旋律。

我的仓位

目前中长线多单持有不变，底仓不折腾。短线仓位灵活操作，4400上方不追高，等待回调或突破确认后再加仓。

四、明日及本周重点关注

本周核心看点：周四凌晨的美联储7月会议纪要是重中之重，市场将从中寻找政策制定者对于未来利率路径的更多线索。如果纪要偏鸽派，金价有望挑战4500美元；若鹰派措辞超预期，短期可能出现回调。

总结

黄金当前处于基本面支撑强劲 + 技术面超买待消化的状态。4400关口是短期多空分水岭，站稳则上方空间打开，站不稳则可能回踩4300-4350区间蓄势。

本周的关键变量有两个：一是美联储会议纪要的利率信号，二是美伊地缘局势的演变。两者一鸽一乱，都有可能成为金价向上突破的催化剂。操作上保持灵活，短线不追高、不抄底，等待明确信号；中长线继续坚定看多思路不变。

墨烨
2026年8月17日 晚

免责声明：本文所述观点仅为个人交易心得分享，不构成任何投资建议。黄金及贵金属交易存在高风险，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，盈亏自负。