各位朋友晚上好，我是墨烨。

今天的黄金市场，可以用过山车三个字来形容。昨天一根百点大阴线砸下来，市场空头情绪瞬间蔓延，今天亚盘探底4324后走出技术性反弹，截至晚盘时段，伦敦金回升至4365美元附近。而真正的重头戏，在今晚——北京时间周四凌晨2点，美联储7月会议纪要重磅来袭，多空真正的决战才刚开始。

下面我们来具体梳理一下今天的盘面和关键信息。

一、核心资讯回顾

1、美债收益率创多年新高，金价承压暴跌逾百美元

事件： 周二（8月18日），美国30年期国债收益率飙升至5.304%，创2007年以来新高；10年期美债收益率升至4.72%，触及2025年1月以来高位。受此压制，现货黄金从4435美元上方一路跳水，最低跌至4328美元，单日跌幅超过100美元，收跌1.91%。

墨烨点评： 这是昨天金价暴跌的核心推手。长端美债收益率的快速上行，直接抬升了持有无息黄金的机会成本。更值得注意的是，这一轮长端利率上涨并不是因为美联储要加息——恰恰相反，市场对9月加息的预期已经降到了30%左右。真正的问题是财政端：巨额美债供给+能源通胀预期抬头，让长端投资者要求更高的风险溢价。这种非加息驱动的收益率上行，对黄金的压制往往更持久，因为它不依赖于美联储的短期政策转向。

2、美伊谈判彻底破裂，霍尔木兹海峡僵局延续

事件： 60天谅解备忘录窗口期于8月17日正式到期。特朗普18日明确表示目前和未来不会与伊朗进行任何会谈，海军封锁仍全面有效。伊朗议会议长卡利巴夫回应称，霍尔木兹海峡将继续关闭，直到美国满足解除封锁和制裁、解冻资产等条件。阿联酋已宣布暂停与伊朗的全部贸易、商业及金融交易。（来源：新华社、金十数据）

墨烨点评： 这里面有一个很有意思的反常逻辑需要大家理解清楚——中东局势紧张，按理说应该利好黄金避险，但现实是：油价上涨→通胀预期升温→美债收益率上行→黄金承压。这就是为什么最近霍尔木兹海峡越紧张，黄金反而越跌的原因。短期看，这条传导链还在发挥作用。但要注意，如果局势真的升级到军事冲突扩大的程度，避险情绪会盖过通胀逻辑，黄金会重新获得买盘支撑。现在市场还在通胀交易的阶段，没有进入战争交易。

3、美联储7月会议纪要今夜重磅来袭

事件： 北京时间8月20日凌晨2:00，美联储将公布7月货币政策会议纪要。7月会议上，美联储以9:3的投票结果维持利率在3.50%-3.75%不变，三名地区联储主席主张加息，创2016年以来最大分歧。（来源：金投网、新浪财经）

墨烨点评： 这份纪要的重要性被市场反复强调，核心原因在于沃什上任后彻底改变了美联储的沟通方式——前瞻指引越来越少，发布会表态越来越模糊。所以市场只能从纪要里去抠细节，判断那三张反对票到底是孤立的声音，还是鹰派阵营正在壮大的冰山一角。当前市场定价9月加息概率约30%，如果纪要显示内部鹰派力量比想象中大，美债收益率和美元可能再冲一波，黄金4300关口就危险了；反之，如果纪要体现对经济下行的担忧增多，黄金很可能借势反弹，重新冲击4400。

4、央行购金支撑仍在，ETF资金持续流入

事件： 全球最大黄金ETF（SPDR）持仓近期增加7.13吨。全球央行二季度净购金289吨，同比上涨62%。中国央行已连续21个月增持黄金，7月创出近期单月增持新高。（来源：新浪财经）

墨烨点评： 这是黄金中长期最坚实的底。短期技术面可以破位，情绪可以恐慌，但央行购金的大趋势不逆转，黄金的长期牛市根基就还在。对于做中长线配置的朋友来说，每一次大幅回调，其实都是分批布局的机会——但前提是控制好仓位节奏，别一把梭在半山腰。

5、美国考虑减少中东军事布局

事件： 据美国媒体报道，美国考虑在战争结束后减少在海湾地区的军事存在。伊朗战争让美国发现海湾地区军事基地不再安全，五角大楼将重估其中东军事存在。（来源：金十数据）

墨烨点评： 这条消息短期影响不大，但中长期值得关注。如果美国从中东战略收缩，意味着中东地缘格局将进入一个新的平衡期——这可能削弱美元-石油体系的根基，从更长远的角度利好黄金的去美元化叙事。不过这是慢变量，短期交易不用过度解读。

二、技术面分析

日线级别： 昨日收出一根上影线极长的大阴线，实体吞没前两日阳线，形成阴包阳看跌形态。价格已跌破5日和10日均线支撑，均线系统开始拐头向下，短期空头占据主动。RSI从超买区间快速回落至中性附近，看涨动能明显衰减。

4小时级别： 走出倒V型冲高回落结构，4450美元双顶压制确认有效。MACD高位死叉放量，空头动能仍在释放过程中。当前价格在4360-4370区域遇到一定阻力，这也是前期多空分水岭的反压位置。

关键价位梳理：

  • 上方阻力： 第一阻力4370-4385（均线反压+前期支撑转换），第二阻力4400-4420（心理关口+昨日反弹高点），强阻力4450（双顶颈线位置）
  • 下方支撑： 第一支撑4320-4330（今日低点附近），第二支撑4300-4310（结构关键位，多空分水岭），强支撑4220-4230（黄金分割0.5回撤位+前期震荡高点）

来源说明： 价格数据参考金价查询网、实时金价网，截至发稿伦敦现货金约4367美元/盎司，国内上海金交所Au99.99约945元/克。

三、操作策略

短线交易者建议

今晚美联储会议纪要前，市场大概率维持震荡观望格局，不建议重仓赌方向。

  • 激进者： 4375-4390区间遇阻可轻仓试空，止损4410上方，目标看4330-4310
  • 稳健者： 等待纪要落地后再操作。若纪要偏鹰跌破4300，可顺势跟空看4230；若纪要偏鸽站稳4390，可回踩跟进多单看4450
  • 核心原则： 今晚事件驱动行情波动会很大，严格控制仓位（建议不超过2成），带好止损，不追涨杀跌

中长线配置建议

中长期上涨逻辑（加息周期见顶+央行购金+去美元化）未发生根本改变，4300-4200区间是分批布局的优质区域。

  • 已持仓的中长线多单：继续持有，4300附近可考虑加仓1-2成
  • 尚未布局的：4300-4230区间分批建仓，总仓位控制在3-5成
  • 止损参考：跌破4150需重新评估趋势

我的仓位

目前中长线底仓保持3成持有，短线在4350附近小仓位试了多单，目标看4390-4400，止损移到4320下方保本防守。等凌晨纪要方向明确后再调整仓位。

四、明日重点关注

  1. 02:00 美联储7月货币政策会议纪要 —— 本周头号风险事件，决定短期方向
  2. 02:00 美国EIA原油库存 —— 关注油价变化对通胀预期的传导
  3. 20:30 美国上周初请失业金人数 —— 就业市场最新信号
  4. 中东局势动态 —— 美伊对峙、霍尔木兹海峡任何新进展都可能引发波动
  5. 下周五（8月29日）杰克逊霍尔全球央行年会 —— 美联储主席讲话将指引中期利率路径

总结

今天的反弹更像是暴跌后的技术修复，而非趋势反转。真正决定方向的，是凌晨2点的美联储会议纪要。在那之前，市场会维持观望和震荡。

核心判断： 中长期看涨逻辑不变，但短期技术面偏弱，4300是决定调整深度的关键位置。若守住4300，调整结束后有望再冲新高；若有效跌破，短期将向4200甚至更低去寻找支撑。

操作上，今晚轻仓观望为主，等靴子落地后再顺势而为。记住：市场从不缺机会，缺的是耐心和纪律。

墨烨
2026年8月19日 晚

投资有风险，入市需谨慎。本文仅为个人市场分析与交易笔记，不构成任何投资建议。所有观点基于公开信息整理，读者应结合自身风险承受能力独立判断，据此操作风险自担。