【早盘导读】

各位朋友好，我是墨烨。

隔夜黄金延续高位震荡走势，在经历周三单日暴涨4.35%之后，市场进入多空博弈的消化期。现货黄金周四收涨0.2%报4522.91美元/盎司，盘中一度下跌1.4%至4450附近后强势拉起，显示多头承接力度依然强劲。COMEX黄金期货收涨0.66%报4575.1美元/盎司。

今亚盘时段，金价在4510-4530美元区间窄幅震荡，截至发稿报4520美元附近。国内市场同步走强，沪金主连报980元/克，续创历史新高；黄金T+D报976.38元/克。品牌金店价格维持高位，周生生足金报1359元/克，周大福、周大生报1355元/克。

今天是周线收官日，晚间将公布美国8月Markit PMI初值，预计将引发较大波动，大家做好风控准备。

【一、核心资讯回顾】

1. 美债收益率反弹，财政部回购被视为短期补丁

周四，30年期美债收益率反弹5.55个基点至5.247%，10年期收益率涨5.94个基点至4.702%。市场将美国财政部出人意料的长期国债回购计划视为短期补救措施，认为该举措并未有效缓解市场对政府债务飙升的担忧。

受美债收益率反弹影响，美元指数小幅回升0.07%至98.87。黄金则表现出明显的抗跌性，虽然盘中一度下探4450，但很快收回失地，最终收涨。

墨烨点评：这波反弹说明黄金的多头逻辑已经从单纯的收益率下行转向更复杂的财政货币化预期+美元信用弱化，即便收益率短期反弹，金价也没有出现深度回调，多头格局依然稳固。

来源：环球市场播报、大河财立方

2. 贝森特放话：准备继续扩大回购力度

美国财政部长贝森特周四表示，准备进一步扩大对高融资成本债务的回购力度，单次回购规模可能超过40亿美元，并将公布新的财政举措。

这一表态相当于给市场吃了定心丸——财政部托底长债市场的决心比市场预期更大。消息传出后，金价获得一定支撑，限制了回调空间。

墨烨点评：贝森特的表态非常关键，相当于告诉市场40亿只是开始。如果后续真的进一步扩大规模，长端收益率将持续承压，黄金的中期上行空间就被打开了。

来源：金融界

3. 美伊局势升级，油价飙升至近一月新高

特朗普宣布对伊朗实施新一轮史上最严厉经济制裁，并威胁对任何与伊朗有商业往来的国家采取经济行动。这一举措令霍尔木兹海峡重开的前景彻底渺茫。

受此影响，国际油价周四大涨：

• WTI原油涨2.3%至87.83美元/桶
• 布伦特原油涨2.4%至93.78美元/桶（近一个月最高）

伊朗央行行长证实，在美军持续封锁下，该国石油出口事实上已停止。

墨烨点评：油价上涨是一把双刃剑——一方面加剧通胀担忧，让美联储加息预期升温（利空黄金）；另一方面地缘避险情绪升温（利多黄金）。目前来看，市场更愿意交易滞胀逻辑，即高油价+弱经济，这对黄金是偏多的。

来源：环球市场播报

4. 花旗看空美元，调降三个月预期至98.34

花旗集团将美元短期前景转为看空，将未来三个月美元指数预测从102.12下调至98.34。

美元走弱是本轮黄金上涨的重要推手。美元指数从100上方快速跌至98.87，创下三个多月新低。如果花旗的预测成真，美元还有进一步下跌空间，将继续支撑金价。

墨烨点评：机构集体转向看空美元，说明市场对美国经济和财政状况的担忧在加深。美元走弱的大趋势一旦形成，黄金的上涨就有了坚实的基础。

来源：大河财立方

5. 美联储官员偏鸽表态，杰克逊霍尔年会临近

旧金山联储主席戴利周四表示，目前没有看到需要提前加息的证据，美国国债市场释放的信号表明货币政策处于合适位置。

市场焦点正逐步转向8月27-29日的杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席沃什将于8月28日发表首次主席演讲，市场期待其就利率路径和抗通胀策略给出更实质性信号。

墨烨点评：戴利的偏鸽表态给市场吃了颗定心丸。下周杰克逊霍尔年会是重中之重，沃什的演讲将决定9月甚至下半年的政策走向，大家一定要重点关注。

来源：新浪财经、金融界

【二、技术面分析】

日线级别：多头格局确立，短期超买待消化

• 趋势判断：金价突破4400关口后一路上行，站稳4500整数关口，日线级别多头趋势确立
• K线形态：周三大阳线突破后，周四收出十字星（带长下影线），说明下方买盘强劲，但上方也有压力
• 超买信号：RSI指标进入超买区间，短期存在技术性回调需求，但回调幅度预计有限
• 均线系统：金价远高于5日、10日、20日均线，多头排列完好

关键价位：

• 支撑位：4490（日内支撑）、4470（强支撑）、4450（多空分界）
• 阻力位：4550（短期压力）、4573（目标位）、4600（心理关口）

【三、操作策略】

短线交易者：回踩做多为主，追高需谨慎

昨日金价深度回调至4450附近后强势拉起，说明下方支撑非常扎实。大趋势多头不变，但短期超买严重，不建议盲目追高，等待回踩支撑位再进场更稳妥。

多单策略：

• 回踩4490-4500区间企稳可轻仓做多，止损4475，目标4550-4573
• 若深调至4470附近，是更好的加仓机会，止损4450，目标4550以上

空单策略（短线）：

• 反弹4560-4570遇阻可轻仓短空，止损4590，目标4510-4490
• 空单务必快进快出，严格止损，不要贪心

中长线配置：维持多头思维，回调加仓

中长期来看，四大逻辑支撑金价上行：

1. 美联储加息周期接近尾声
2. 财政部干预长债收益率（变相YCC）
3. 全球央行持续购金
4. 地缘政治风险频发

建议维持5%-15%的黄金配置比例，每一次回调都是加仓机会。

我的仓位：中长线多单持有中，短线仓位昨日已在4480附近加仓，继续持有。

【四、今日重点关注】

下周重点：8月27-29日杰克逊霍尔全球央行年会，沃什8月28日首秀演讲，将是9月议息会议前最重要的政策信号。

【总结】

黄金在经历单日近200美元的暴涨后，进入高位震荡消化期。美债收益率反弹、美元小幅回升都未能击垮黄金多头，说明市场对黄金中期上涨的信心非常充足。

贝森特继续扩回购的表态、花旗看空美元、美伊局势升级，这些因素共同支撑金价维持强势。短期技术面超买需要消化，回调是正常的，但大趋势已经反转向上。

操作上，回踩做多是主基调，4490-4500是日内第一道支撑，4470是强支撑。上方目标先看4550-4573，突破后有望挑战4600。

今晚PMI数据是周线收官的重头戏，大家控制好仓位，带好止损，迎接波动。

免责声明：本文仅为市场行情分析与交易思路分享，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。黄金交易存在较高风险，请根据自身风险承受能力理性决策。

署名：墨烨
2026年8月21日