各位朋友好，我是墨烨。

新的一周开盘，黄金市场延续了上周的强势表现。上周五现货黄金单日大涨超百美元，直接站上4600美元关口，本周一早盘更是乘胜追击，现货黄金一度冲破4650美元，COMEX期金更是突破4700美元大关，创出三个月以来的新高。美元持续走软、债务担忧升温、央行购金不止，多重利好叠加之下，黄金的这波反弹似乎还没有停下的意思。

下面我们具体来看今天的盘面。

一、核心资讯回顾

1. 美财政部扩大长债回购，美元指数跌至近三月低位

据金十数据，上周五美元指数徘徊在近三个月低点附近，盘中一度跌至98.56，最终收跌0.03%报98.84。此前美国财政部宣布扩大长期美债回购规模，向市场释放明确的托底信号，有效平抑了债市恐慌情绪，但也加剧了市场对美元信用的担忧。

墨烨点评：财政部托底债市，表面看是缓解了流动性危机，实则是以美元信用为代价。长债收益率被人为压低，实际利率下行，对黄金构成实质性利好。美元指数跌破99关口之后，下方空间已经被打开，这也是金价能持续走高的底层逻辑之一。

2. 达利欧警告美国债务危机，建议增配黄金至10%-15%

桥水基金创始人瑞·达利欧近日公开警告，美国财政失衡正将经济推向危险边缘。他指出美国政府年度财政收入约5.5万亿美元，支出却高达7.5万亿美元，财政赤字达2万亿美元；利息支出已逼近1万亿美元，且有约10万亿美元存量债务需再融资。若维持现状，债务危机极可能在"三年内（上下浮动两年）"爆发。他建议投资者将投资组合中10%至15%的资金配置于黄金。

墨烨点评：达利欧不是第一个喊债务危机的人，但他是最有分量的那个。当全球最大对冲基金的创始人公开建议配置黄金，而且比例给到10%-15%，这对市场情绪的提振是立竿见影的。"货币贬值交易"的叙事正在卷土重来，这是黄金中长期最大的利好。

3. 高盛看多金价至5500美元，宏观基金加速入场

据环球网报道，高盛最新报告显示，宏观基金本周加速买入黄金，交易主要集中在3至6个月期数字期权和直接买入，押注金价升至4800至5500美元。高盛交易台目前多头仓位占比已升至六成。此外，高盛还观察到部分大客户正在押注白银，相关数字期权押注白银未来三个月升至90美元/盎司。

墨烨点评：高盛看到5500，瑞银看到5000（2027年上半年），机构的目标价一个比一个激进。但注意，高盛说的是3-6个月的数字期权，也就是说他们认为行情可能来得很快。对我们交易者来说，机构加仓是确认信号，但追高还是要谨慎，等回调进场才是稳妥之道。

4. 二季度全球央行净购金289吨，同比增62%

世界黄金协会数据显示，2026年二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，创历年二季度最高纪录。中国央行连续21个月增持，7月单月增持约20吨，黄金储备升至7608万盎司。74%的受访央行预计未来五年美元在全球储备中的占比将下降，45%计划未来12个月内增持黄金，比例创历史新高。

墨烨点评：央行购金不是短线交易，而是结构性的战略配置。这意味着黄金的"政策底"在不断抬升，每一次深度回调都有央行买盘托底。对长线投资者来说，这是最坚实的基本面支撑。45%的央行计划增持，这个比例创历史新高，说明全球去美元化的趋势还在加速。

5. 黄金ETF资金大举流入，国内单日净流入17亿元

界面新闻数据显示，截至8月21日，黄金ETF华安(518880)最新单日净流入16.98亿元，7月以来大举净流入超106亿元，今年以来累计净流入超160亿元。全球最大黄金ETF"SPDR黄金信托"8月以来持仓增长达27.6吨，黄金ETF从净流出转为净流入。

墨烨点评：ETF资金流向是散户情绪的晴雨表。从上半年的持续流出，到现在的大举流入，说明市场情绪已经完成了从悲观到乐观的切换。但也要警惕，当散户资金疯狂涌入的时候，往往离阶段性顶部也就不远了。短期追高风险在加大。

二、技术面分析

日线级别来看，现货黄金已经连续第三周收涨，8月累计涨幅超过13%，技术形态上呈现强势多头排列。

关键价位：

• 上方阻力：第一阻力位4680-4700美元（整数关口+5月高点区域），第二阻力位4750美元，强阻力位4800美元
• 下方支撑：第一支撑位4600美元（心理关口+上周五收盘价），第二支撑位4550美元，强支撑位4500美元

国内金价方面，沪金主力已突破1000元/克整数关口，AU9999在999-1003元/克区间运行。

• 上方阻力：1010元/克，强阻力1020元/克
• 下方支撑：990元/克，强支撑980元/克

从技术指标看，日线级别RSI已经进入超买区域，短期存在回调需求。但考虑到当前多头动能强劲，回调可能以横盘震荡的方式完成，不一定有深幅回落。

三、操作策略

短线交易者：当前价位不建议追多，日内若回踩4600-4620美元区间企稳可考虑轻仓做多，止损设在4580下方，目标看4680-4700。若直接冲高至4680上方遇阻，可尝试短空，止损4710，目标4620-4600。注意控制仓位，快进快出。

中长线配置：黄金中长期上行趋势不变，央行购金+美元信用弱化+地缘风险三重逻辑支撑。建议利用回调分批建仓，4500-4550美元是比较理想的加仓区间。实物黄金、黄金ETF定投都是不错的选择，仓位控制在总资产的10%-15%为宜。

我的仓位：上周布局的多单继续持有，底仓不动，短线单在4650上方已经减了一部分仓位锁定利润。剩下的仓位上移止损到4580，让利润继续奔跑。

四、本周重点关注

• 周四-周六（8月28-30日）：杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席沃什周五发表重要讲话
• 周五（8月29日）：美国7月PCE价格指数，核心PCE是美联储最关注的通胀指标
• 周三（8月27日）：美国7月耐用品订单数据
• 持续关注：中东局势（霍尔木兹海峡、美伊谈判进展）、美国债务上限进展、加拿大与美国贸易摩擦

总结

今日早盘黄金延续强势，现货突破4650美元，期金更是冲上4700，多头气势如虹。但需要注意的是，短期涨幅已经很大，技术指标超买，加上本周杰克逊霍尔年会和PCE数据两大重磅事件，市场波动可能会明显加大。

我的判断是：大方向看多不变，但短期不宜追高。最好的策略是持有底仓+利用回调加仓，不要在市场最狂热的时候冲进去。本周沃什的讲话是关键，如果释放偏鸽信号，金价有望冲击4750甚至4800；如果表态偏鹰，则可能引发一波回调，那反而是加仓的好机会。

记住，在这个市场里，耐心比什么都重要。

墨烨

2026年8月24日 午盘

免责声明：本文仅代表作者个人观点，不构成任何投资建议。黄金投资有风险，入市需谨慎。读者应根据自身风险承受能力独立做出投资决策。