各位朋友晚上好，我是墨烨。

今天是8月26日周三，晚盘策略准时和大家见面。金价在昨日冲击4700美元关口未果后，今日进入震荡回调阶段，多头获利了结情绪明显。今晚将迎来美国7月核心PCE物价指数这一重磅数据，作为美联储最青睐的通胀指标，预计将引发金价较大波动。下面我们来详细复盘今日行情并展望后市。

一、核心资讯回顾

1. 美伊停火协议达成共识，霍尔木兹海峡水雷已移除
据俄媒援引消息人士称，美伊已就停火协议条款达成共识，内容包括霍尔木兹海峡自由航行。特朗普发文称霍尔木兹海峡国际水域内所有水雷均已被清除或引爆。不过伊朗方面表示海峡不会立即开放，拟与阿曼建立安全海上通道。
墨烨点评：地缘风险显著降温是今日金价回调的重要推手之一。此前支撑金价上涨的霍尔木兹海峡危机溢价正在快速回吐，短期对黄金形成压制。但停火协议的正式落地仍存变数，不宜过度看空。

2. 美联储柯林斯放鹰：无持续通胀回落证据下应"尽快"加息
美联储柯林斯表示，在没有持续的通胀回落证据的情况下，适合"尽快"提高利率。巴尔金也警告，如果债务继续增加，投资者迟早会停止购买美债。据CME"美联储观察"，9月维持利率不变概率60.4%，加息25基点概率39.6%。
墨烨点评：美联储官员的鹰派表态给黄金多头浇了一盆冷水。此前市场普遍预期降息周期临近，但通胀的顽固性可能迫使美联储维持高利率更久，甚至再度加息。今晚PCE数据将是关键验证。

3. 美国消费者信心跌至年内最低，经济衰退担忧升温
美国8月谘商会消费者信心指数意外降至89.4，创七个月新低，低于预期的90.2。其中预期指数大幅下滑至68.2，反映民众对未来经济前景深感担忧。汽油价格高企、生活成本上涨是主要拖累。
墨烨点评：消费者信心崩塌是经济衰退的先行信号。虽然就业数据仍显韧性，但居民端已明显感受到压力。这种"就业稳、信心崩"的背离局面，反而强化了黄金的避险配置需求，中长期利好金价。

4. 全球黄金ETF单周流入64亿美元，创2025年10月以来新高
据世界黄金协会数据，黄金ETF在8月21日当周净流入约46.7吨，金额约64亿美元，周流入量为2025年10月以来最高水平。不过最新数据显示，SPDR黄金ETF8月25日持仓减少1.14吨，部分资金高位获利了结。
墨烨点评：机构资金大规模涌入是本轮黄金上涨的核心动力。虽然短期有获利了结导致的ETF减仓，但大趋势上机构配置黄金的热情并未消退。桥水达利欧更是建议将投资组合的10%-15%配置于黄金，防范美国债务危机。

5. 本月金价累计涨幅近15%，迈向1999年以来最强单月
8月以来黄金走出凌厉上攻行情，从月初约4000美元一路飙升至最高近4700美元，本月累计涨幅接近15%，正迈向1999年9月以来最为强劲的单月涨幅。瑞银预计未来12个月金价将升至5400美元/盎司，摩根士丹利预计2027年突破5000美元。
墨烨点评：8月黄金的爆发式上涨超出多数人预期，核心驱动力是美债信用危机引发的"法币信用对冲交易"。40万亿美元国债压顶，美国财政部被迫扩大回购操作干预债市，市场对美元信用基础的担心中长期难以消散。

二、技术面分析

国际现货黄金今日开盘4654美元/盎司，盘中最高触及4673美元，最低下探4630美元附近，截至晚盘前交投于4640-4650美元区间，日内小幅下跌约0.3%。

日线级别来看：

  • 金价在4700美元整数关口遭遇强劲阻力，昨日冲高至4696后快速回落，形成长上影线，短期见顶信号明显
  • MACD红柱缩短，KDJ指标在超买区域拐头向下，有调整需求
  • 5日均线支撑位于4560美元附近，10日均线在4450美元一带
  • 上方阻力：4680-4700美元（强阻力区）；下方支撑：4600美元（第一支撑）、4550美元（第二支撑）

国内沪金主力合约：
今日收跌0.59%报1003元/克，持仓减少4198手，成交量明显萎缩，显示高位多空双方趋于谨慎。上金所AU99.99现货收于1000.4元/克。关键支撑位995元/克，阻力位1010元/克。

三、操作策略

短线交易者建议：
金价在4700关口遇阻回落，短期进入震荡调整阶段。操作上建议暂时观望为主，等待今晚PCE数据指引方向。

  • 激进者可在4670-4690区间轻仓试空，止损4710，目标4600-4580
  • 若回调至4550-4580区间企稳，可逢低布局多单，止损4520，目标回看4650
  • 今晚数据公布前后波动较大，务必严格控制仓位和止损

中长线配置建议：
黄金中长期牛市逻辑未变——美债信用危机、央行持续购金、去美元化趋势三大支柱依然稳固。本月的大幅上涨后有调整需求，但不改长期上行趋势。

  • 已有中长线多单可继续持有，建议将保护止损上移至4300美元
  • 空仓者可等待回调至4500-4550区间分批建仓，目标看向5000美元上方
  • 实物黄金配置：当前国内金饰价格仍在1400元/克附近高位，刚需可等回落至1300以下再入手

我的仓位：
中长线多单底仓持有不变（约3成仓位），今日短线在4680附近减仓了一部分多单锁定利润，等待回调后再接回。整体思路是涨多了减点，跌多了加点，不追高不杀跌。

四、明日重点关注

  • 20:30 美国至8月22日当周初请失业金人数
  • 20:30 美国7月耐用品订单月率
  • 22:00 美国7月成屋签约销售指数月率
  • 次日04:00 美联储威廉姆斯讲话

总结

今日黄金冲高4700遇阻后回落，主要受地缘风险降温、美联储鹰派讲话及多头获利了结三重因素压制。今晚核心PCE数据将决定金价短期方向——若通胀超预期上行，美联储加息预期升温，金价可能进一步回调至4550-4600区间；若通胀如期回落，则金价有望在4600附近企稳后再度冲击4700。

中长期来看，美国债务危机与法币信用贬值的大趋势没有改变，黄金作为信用对冲资产的配置价值愈发凸显。操作上建议短线谨慎观望，中长线逢低布局思路不变。

墨烨
2026年8月26日

免责声明：本文仅为个人交易心得分享，不构成任何投资建议。黄金交易有风险，入市需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力独立做出投资决策，盈亏自负。