各位朋友好，我是墨烨。

今天是9月9日，周三。亚盘时段国际金价窄幅震荡，伦敦金现报4377美元/盎司附近，日内微涨0.5%。经历了昨日的跳水杀跌之后，早盘算是喘了口气。但这口气能不能喘踏实，要看本周最后两个重磅数据——周四的PPI和周五的CPI。先把今天的资讯梳理一遍，再聊操作。

一、核心资讯回顾

1. 胡塞武装大规模袭击沙特能源设施，油价飙升至六周新高

也门胡塞武装周二宣布对沙特发动「大规模攻势」，使用数十枚弹道导弹和无人机袭击了沙特阿美位于艾卜哈、奈季兰、吉赞等地的设施。沙特能源部确认多处能源设施起火，部分设施暂停运营，73人受伤。布伦特原油盘中一度冲高至99.46美元/桶，WTI原油升至94.73美元/桶，双双创下六周高位。

我的点评：这一轮地缘冲突对黄金是典型的「假利多」——冲突推高油价，油价推升通胀预期，通胀预期反而强化了美联储加息逻辑，最终压制金价。黄金的避险溢价还没捂热，就被加息预期吃干净了。100日均线4342美元是眼下最关键的多空分界线。

2. 美伊军事对抗持续升级，美军摧毁5艘伊朗油轮

美国中央司令部证实，美军于9月8日摧毁了5艘伊朗原油运输船，作为对伊朗革命卫队此前用弹道导弹袭击美舰的报复。伊朗方面则宣称已用导弹袭击了约旦阿兹拉克的美军基地。双方冲突进入第七个月，霍尔木兹海峡航运中断风险持续升温。高盛已上调2026年12月布伦特原油价格预测。

我的点评：中东局势已经不是简单的「打仗利好黄金」的老逻辑了。当前环境下，地缘风险→油价→通胀→利率，这条传导链才是真正主导金价的力量。只要霍尔木兹海峡一天不通航，油价就不会轻易回落，黄金的头顶就多一片阴云。

3. 美联储9月加息概率飙至60%，申万：历史上超过40%从未落空

CME FedWatch数据显示，非农数据（新增就业16.2万人，远超预期的5.5万人）公布后，市场对9月15-16日FOMC加息的定价从50%跃升至60%。申银万国最新报告指出，历史规律表明一旦加息预期超过40%，从未落空。若此次预期落空，期限溢价可能大幅上行，市场面临「反噬」风险。

我的点评：60%的加息概率意味着市场已经把「加」当成了基准情景。问题不在于加不加，而在于加的幅度——是一次25bp还是释放更多鹰派信号。沃什上任后的首次利率决议，对他本人的政策信誉也至关重要。

4. 中国央行连续22个月增持黄金，8月末储备达7673万盎司

国家外汇管理局数据显示，8月末中国央行黄金储备7673万盎司，环比增加65万盎司，连续第22个月增持。6月、7月、8月单月分别增持48万、64万、65万盎司，购金节奏明显加快。全球央行二季度黄金净买入288.9吨，同比大涨62%，创同期历史新高。

我的点评：央行购金是这轮牛市最坚实的底座。金价从5589美元回撤超20%，但官方买盘一个月都没停过。高盛说得好：4000美元有主权买盘和机构资金托底，是「坚实的底部」。短期利率逻辑压着金价走，但中长期的需求结构没变。

5. 高盛：黄金牛市只是「漫长暂停」，年底目标4900美元

高盛全球金属交易主管Tony Kim明确表示仍看涨黄金，认为当前回调只是「延长的暂停」而非牛市终结。他建议投资者在金价接近4000美元时分批建立多头仓位。高盛研究部预计，在央行持续购金带动下，金价2026年底将升至4900美元/盎司。花旗0-3个月目标价4800美元，6-12个月看至5000美元。

我的点评：大行集体唱多的底气在于央行购金+全球去美元化的结构性趋势。但短期来看，4000美元是不是底，得先过了CPI这关。数据超预期，4300都未必守得住；数据温和，金价有望重新冲击4500。

二、技术面分析

日线级别：

昨日金价收报4355美元，日K线形成一根带长下影的小阴线，说明4340-4345区域有一定买盘承接。100日均线约在4342美元，是当前最核心的短期支撑。若有效跌破，下方看4280-4300区域（9月2日低点附近）。

上方阻力方面，4400-4420是第一道密集压力区（也是昨日亚盘反弹的高点），4450美元是短线多空分水岭，真正站回4500上方多头才算重新掌权。

关键价位一览：

• 强支撑：4280-4300（9月初低点区域）
• 关键支撑：4340-4345（100日均线）
• 当前价格：4377美元附近
• 第一阻力：4400-4420
• 第二阻力：4450
• 多头分水岭：4500

三、操作策略

短线交易者：

CPI和PPI公布前，建议观望为主。当前4340-4450区间震荡，向上向下都缺一脚催化剂。如果非要动手：4340附近轻仓试多，止损4320，目标4400-4420；若跌破4340则反手空看4280。仓位控制在两成以内。

中长线配置：

高盛给的思路值得参考：如果金价在CPI数据冲击下回探4000-4100区域，分批建仓布局多单。央行购金+全球去美元化的结构性逻辑没有改变，当前回撤是牛市中的调整，不是趋势反转。定投的朋友照常扣款，别被短期波动吓跑。

我的仓位：

目前维持两成底仓不动，等CPI数据落地后再做加减仓。事件驱动型的行情，抢跑没好处。

四、本周重点关注

• 9月10日（周四）20:30：美国8月PPI（预期环比+0.4%，同比+5.3%）
• 9月11日（周五）20:30：美国8月CPI（预期环比+0.4%，同比+3.4%，核心CPI同比+2.4%）——本周最重磅数据
• 9月15-16日：美联储FOMC议息会议
• 持续关注：中东局势（美伊冲突、胡塞武装后续动作）、油价走势（布伦特能否突破100美元大关）

总结

一句话概括当前格局：油价是矛，利率是盾，黄金夹在中间左右为难。胡塞武装炸沙特、美伊互袭油轮，这些地缘冲突传导到金市的逻辑不是「避险买金」，而是「油价→通胀→加息→压金」。短期金价的核心变量就两个：周四PPI和周五CPI。数据热，金价继续磨底；数据冷，反弹窗口打开。在此之前，管住手、控仓位、别抢跑。

墨烨
2026年9月9日

免责声明：以上内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。黄金市场波动剧烈，投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力理性决策。